Analisi macroeconomica
I trend macroeconomici determinano i fondamentali dei mercati finanziari. Cicli di crescita o andamento dell’inflazione, politica monetaria o di bilancio sono tutti fattori che incidono sulla performance d’investimento e sulla strategia di lungo termine.
Capire il quadro macroeconomico
I nostri esperti esprimono opinioni circostanziate sulle principali dinamiche dell’economia mondiale, analizzando variazioni di tassi d’interesse, bilance commerciali e flussi di capitali per aiutare gli investitori a destreggiarsi con chiarezza e lungimiranza in un contesto in continua evoluzione.
Macroeconomia · 25 set 2026
Energy independence and access to commodities in the era of electrification
Energy independence and secure access to commodities have become central to economic policy in the 2020s, shaped by geopolitical uncertainty, market volatility and the global climate transition.
Macroeconomia · 23 set 2026
The great scramble for resources
Today’s increasingly fragmented world is driving a dash to secure resource sovereignty. Across the globe, governments are prioritising energy security and access to key commodities in the face of conflicts, trade barriers and climate change.
Macroeconomia · 23 set 2026
From monetary independence to fiscal dominance?
In previous “Horizon” publications, we have highlighted several structural trends shaping economies, including demographics, deglobalisation, decarbonisation, debt and digitalisation. Successive crises – such as the Covid pandemic, the war in Ukraine, the trade war and the recent Middle East conflict – have exacerbated these trends.
Macroeconomia · 21 set 2026
Stablecoins versus the digital euro
The rapid evolution of digital finance has brought stablecoins and central bank digital currencies (CBDCs) to the forefront of global economic discussions. Stablecoins, which are digital assets designed to maintain a stable value, have experienced explosive growth. This is prompting new regulatory frameworks and raising important questions about their impact on financial stability, monetary policy and the international monetary system. At the same time, central banks are exploring digital currencies to preserve monetary sovereignty and adapt to changing payment landscapes.
Macroeconomia · 21 set 2026
Weekly house view | Xi-Trump, secondo round
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 15 set 2026
Gli anni 2020 in prospettiva storica
Sir Niall Ferguson ha dedicato la sua carriera a spiegare come la storia economica possa contribuire a orientare le decisioni di politica contemporanea. La sua più recente teoria, denominata «legge di Ferguson», mette in luce come l’eccessiva espansione fiscale degli Stati Uniti minacci la sostenibilità nel tempo del potere americano proprio mentre emerge una seconda Guerra fredda tra gli Stati Uniti e la Cina.
Macroeconomia · 14 set 2026
Weekly house view | Le obbligazioni in difficoltà per il rialzo dei prezzi
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 09 set 2026
«Reequitizzazione»: investire in un’era di ripresa delle emissioni
Per gran parte degli ultimi due decenni, gli investitori azionari hanno goduto di un potente vento a favore: il fenomeno della «deequitizzazione». In questo periodo, le società hanno riacquistato più azioni di quante ne abbiano emesse, riducendo in tal modo il volume delle azioni quotate e sostenendo i prezzi dei titoli. Quell’era sembra stia per finire.
Macroeconomia · 08 set 2026
Horizon 2026 – The race for resource sovereignty
A new era is upon us. The post-war, rules-based period of multilateralism has given way to multipolar rivalry and, by extension, heightened geopolitical tensions in a more uncertain world. At the core of this multipolar rivalry is a competition for supremacy between the US and China. And at the heart of their rivalry is a race for technological leadership – particularly in the field of artificial intelligence (AI ). The superpowers’ quest for digital dominance extends to a competition for the resources needed to power the AI economy. Their fragile trade truce is indicative of a highly charged environment, in which “resource sovereignty” is the defining imperative.
Macroeconomia · 07 set 2026
Weekly house view | La Fed in attesa dei dati sui prezzi per decidere
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 07 set 2026
Monthly house view | Settembre 2026
Il più recente posizionamento di Pictet Wealth Management nelle varie classi di attività e temi d’investimento.
Macroeconomia · 02 set 2026
Barometer: Robust earnings growth to push equities higher
With corporate profit growth at remarkably healthy levels, we expect the stock market to add to its strong gains over the coming months.
Macroeconomia · 31 ago 2026
Weekly house view | Il più grande accordo petrolifero della storia
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 24 ago 2026
Weekly house view | La «put di Bessent»
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 17 ago 2026
Weekly house view | Tutti gli occhi puntati sulla Fed e sui retailer
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 10 ago 2026
Weekly house view | Aspettative di inflazione
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 05 ago 2026
Barometer: Staying the course on equities
Equity markets have further to run thanks to strong earnings, resilient economic growth and continued investment in AI.
Macroeconomia · 04 ago 2026
Monthly house view | Agosto 2026
Il più recente posizionamento di Pictet Wealth Management nelle varie classi di attività e temi d’investimento.
Macroeconomia · 03 ago 2026
Weekly house view | (In)consapevolezza della situazione
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 27 lug 2026
Weekly house view | Sfiducia nella spesa in conto capitale collegata all’IA
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 20 lug 2026
Weekly house view | Ribasso dei chip
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 16 lug 2026
Dopo quello dei veicoli elettrici, la Cina dominerà anche il comparto dell’IA?
La leadership dell’innovazione tecnologica consolidata nel tempo dagli Stati Uniti è stata rimessa in discussione. Oltre ad essere già all’avanguardia in tutto quel che ruota intorno al passaggio all’elettrico e all’energia pulita, la Cina sta facendo passi da gigante per recuperare terreno rispetto agli USA nel comparto di punta del settore tecnologico: l’IA. Chi riuscirà a imporre la propria supremazia in questo campo definirà il panorama mondiale dei prossimi decenni.
Macroeconomia · 13 lug 2026
Weekly house view | Hormuz, aperto o chiuso?
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 10 lug 2026
Secular Outlook 2026: le nostre previsioni di investimento a 10 anni
Comprendere i principali trend che guidano i rendimenti in azioni, reddito fisso, valute e alternativi.
Macroeconomia · 07 lug 2026
Un nuovo (dis)ordine mondiale
Quest’anno, il flusso incessante di notizie finanziarie e di eventi geopolitici può risultare opprimente. Nel primo trimestre del 2026, gli sviluppi geopolitici legati al Venezuela, alla Groenlandia e all’Iran hanno contribuito a fare aumentare fortemente la volatilità dei mercati. Nello stesso periodo, gli strumenti di intelligenza artificiale hanno dimostrato il loro potenziale di disruption per i modelli di business consolidati.
Macroeconomia · 06 lug 2026
Weekly house view | Accordo sul pacchetto di riforme tedesco
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 06 lug 2026
Monthly house view | Luglio 2026
Il più recente posizionamento di Pictet Wealth Management nelle varie classi di attività e temi d’investimento.
Macroeconomia · 29 giu 2026
Weekly house view | Buon 250° anniversario
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 22 giu 2026
Weekly house view | Cambiamento di regime alla Fed
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 15 giu 2026
Weekly house view | Un accordo... per firmare un accordo
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 08 giu 2026
Monthly house view | Giugno 2026
Il più recente posizionamento di Pictet Wealth Management nelle varie classi di attività e temi d’investimento.
Macroeconomia · 08 giu 2026
Weekly house view | I sorprendenti dati sull’occupazione spaventano i mercati
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 02 giu 2026
Barometro: confidiamo nei guadagni
Gli utili societari stanno crescendo a ritmo sostenuto in tutto il mondo. E questo aiuterà il rally azionario nel medio termine.
Macroeconomia · 01 giu 2026
Weekly house view | In attesa di un accordo
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 26 mag 2026
Weekly house view | Ambizioni SpaceX-traterrestri
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 26 mag 2026
In che modo una Fed guidata da Warsh potrebbe rimodellare le strategie di gestione degli asset
Kevin Warsh sarà a breve nominato nuovo presidente della Federal Reserve statunitense. Mickael Benhaim, Head of Fixed Income Investment Strategy and Solutions di Pictet Asset Management, ci spiega cosa possono aspettarsi gli investitori da un capo della Fed che ha apertamente criticato il modo in cui la banca centrale statunitense conduce la sua politica monetaria.
Macroeconomia · 18 mag 2026
Weekly house view | Una accoglienza alla Warsh!
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 11 mag 2026
Weekly house view | Trump e Xi si incontreranno di nuovo
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 06 mag 2026
Barometro Maggio 2026
Sebbene non si intraveda ancora una fine del conflitto in Iran, le prospettive per le azioni sia dei mercati emergenti che statunitensi rimangono positive; aumentiamo entrambe a sovrappeso.
Macroeconomia · 04 mag 2026
Weekly house view | Né guerra, né pace, né petrolio
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 04 mag 2026
Monthly house view | May 2026
Pictet Wealth Management’s latest positioning across asset classes and investment themes.
Macroeconomia · 27 apr 2026
Weekly house view | In sospeso
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 20 apr 2026
Weekly house view | Ancora nessun accordo
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 13 apr 2026
Weekly house view | Nessun accordo, Hormuz chiuso
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 07 apr 2026
Weekly house view | Fino alla luna e ritorno
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 02 apr 2026
Monthly house view | Aprile 2026
Il più recente posizionamento di Pictet Wealth Management nelle varie classi di attività e temi d’investimento.
Macroeconomia · 31 mar 2026
Barometro: il conflitto in Iran richiede una seria rivalutazione degli investimenti
I segnali contrastanti sui possibili esiti della guerra in Iran hanno causato forti oscillazioni dei prezzi degli asset. In questo contesto, abbiamo preferito ridurre le allocazioni ai mercati emergenti e ai settori ciclici.
Macroeconomia · 30 mar 2026
Weekly house view | Sotto pressione
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 23 mar 2026
Weekly house view | Le banche centrali entrano nella guerra
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 16 mar 2026
Weekly house view | Bisogna essere in due per fare TACO
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 09 mar 2026
Weekly house view | Da uno scenario estremo alla realtà
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 03 mar 2026
Barometro: La rotazione del mercato azionario non dovrebbe ostacolare il rally
I timori legati agli effetti economici dell'IA hanno portato cambiamenti nei modelli di rendimento dei mercati azionari di tutto il mondo. Tuttavia, non ci aspettiamo un rallentamento del rally azionario nel prossimo futuro.
Macroeconomia · 02 mar 2026
Weekly house view | Lancio dell’operazione Epic Fury
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 27 feb 2026
L’intelligenza artificiale rivoluziona la sanità
L’apprendimento automatico rende possibile l’accesso a nuove terapie, sostiene Michael Nally di Generate:Biomedicines.
Macroeconomia · 23 feb 2026
Monthly house view | Marzo 2026
Il più recente posizionamento di Pictet Wealth Management nelle varie classi di attività e temi d’investimento.
Macroeconomia · 23 feb 2026
Weekly house view | I dazi sono morti, lunga vita ai nuovi dazi
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 16 feb 2026
Weekly house view | Dall’IA-foria all’IA-fobia
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 09 feb 2026
Weekly house view | Tantrum tecnologico
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 04 feb 2026
Barometer: EM stocks set to remain at top of leaderboard
Looser monetary and fiscal policy should help equity markets build on their gains and we expect emerging market stocks to pull away from the rest over the near term.
Macroeconomia · 02 feb 2026
Weekly house view | E il vincitore è… Kevin Warsh
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 26 gen 2026
Weekly house view | Il «Green Deal»
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 19 gen 2026
Weekly house view | Spirito di dialogo a Davos
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 12 gen 2026
Weekly house view | Gli utili in primo piano
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 08 gen 2026
Barometro: Le azioni dovrebbero registrare ulteriori rialzi mentre le condizioni economiche restano favorevoli
Manteniamo il sovrappeso in azioni e ci aspettiamo che i titoli dei mercati emergenti consolidino i propri guadagni grazie a ulteriori tagli dei tassi e a una solida crescita economica
Macroeconomia · 05 gen 2026
Weekly house view | La dottrina «Donroe»
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 15 dic 2025
Weekly house view | Il trade sull’IA in difficoltà
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 08 dic 2025
Weekly house view | Un taglio dei tassi in tono restrittivo
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 08 dic 2025
In focus: Sir Niall Ferguson – La seconda Guerra fredda
Sir Niall Ferguson, Managing Director di Greenmantle, ha dedicato la sua carriera a spiegare in che modo la storia economica contribuisca a influenzare le decisioni della politica contemporanea. Stando alla sua ultima teoria, la cosiddetta ‘Legge di Ferguson’, la gestione inefficace della politica di bilancio USA potrebbe mettere a rischio il perdurare del predominio degli Stati Uniti mentre all’orizzonte si delinea una seconda Guerra fredda tra questi ultimi e la Cina.
Macroeconomia · 03 dic 2025
The Pictet Asset Management Annual Outlook for 2026
Global equities should build on their gains next year, with emerging market stocks delivering among the best returns. In fixed income and currency markets, government bond yields could edge higher over 2026 while the US dollar is set to depreciate further.
Macroeconomia · 01 dic 2025
Weekly house view | Clima di fiducia sulle vendite retail per le festività
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 26 nov 2025
Parola d’ordine: real asset
Vi invitiamo a guardare il video per capire l’importanza dei real asset in un contesto di mercato in continua evoluzione come quello odierno.
Macroeconomia · 24 nov 2025
Weekly house view | Ultimatum per il Giorno del Ringraziamento
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 17 nov 2025
Weekly house view | Nvidia in soccorso?
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 10 nov 2025
Weekly house view | Mercati nervosi per i dati contrastati
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 06 nov 2025
I flussi di capitale dei commerci globali e il dollaro USA
Gli Stati Uniti sono da tempo una forza dominante nell’economia globale, grazie al loro status di maggiore economia mondiale e al ruolo del dollaro come principale moneta di riserva. Queste fondamenta stanno però subendo crescenti pressioni, poiché la rapida espansione dei loro deficit gemelli è fonte di preoccupazione tra i partecipanti dei mercati.
Macroeconomia · 05 nov 2025
Barometer: Rally appears set to continue into year end
We retain our overweight stance on equities as corporate earnings and economic conditions suggest the rally will extend into year end.
Macroeconomia · 03 nov 2025
Weekly house view | Aspettando la Corte Suprema
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 27 ott 2025
Weekly house view | Ha cambiato idea?
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 21 ott 2025
Monthly house view | Ottobre 2025
Ultimo posizionamento di Pictet Wealth Management su classi di attività e temi di investimento.
Macroeconomia · 20 ott 2025
Weekly house view | Possibili «scarafaggi» nel mercato dei prestiti
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 16 ott 2025
Il grande decoupling digitale
Quando la startup di intelligenza artificiale DeepSeek ha lanciato a gennaio un modello linguistico di grandi dimensioni (LLM) dalle prestazioni simili a quelle della rivale statunitense OpenAI, ma ad una frazione del costo e della potenza di calcolo, non ha semplicemente dato il via ad una competizione per la supremazia nell’IA tra Stati Uniti e Cina.
Macroeconomia · 13 ott 2025
Weekly house view | Trump: minaccia di dazi contro la Cina 2.0
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 09 ott 2025
La situazione fiscale degli Stati Uniti: difficilmente sostenibile
Lo scorso anno abbiamo identificato un deterioramento della situazione fiscale negli Stati Uniti e sostenuto che lo status unico del dollaro come moneta di riserva mondiale e lo spessore dei mercati dei capitali statunitense offrono un margine fiscale eccezionale. Abbiamo anche affermato che la riduzione del debito e del deficit degli Stati Uniti sarebbe probabilmente rimasta una sfida politicamente difficile.
Macroeconomia · 06 ott 2025
Weekly house view | Il Giappone sta per avere la prima donna primo ministro
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 03 ott 2025
Barometer: Moving overweight equities as economy remains resilient
With the global economy proving more resilient than expected, we upgrade equities to overweight.
Macroeconomia · 03 ott 2025
Barometro: si passa a un sovrappeso azionario mentre l'economia resta resiliente
L'economia globale si sta rivelando più resiliente del previsto. Questo ci ha spinti ad aumentare il peso nel mercato azionario.
Macroeconomia · 29 set 2025
Weekly house view | Shutdown del governo statunitense in vista
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 22 set 2025
Weekly house view | Un taglio finalizzato alla gestione del rischio
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 16 set 2025
Monthly house view | Settembre 2025
Ultimo posizionamento di Pictet Wealth Management su classi di attività e temi di investimento.
Macroeconomia · 15 set 2025
Weekly house view | Fed: il momento di abbassare i tassi
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 09 set 2025
Horizon 2025 - Chiusura su sé stessi
Il mondo è cambiato. La fine della «Pax Americana», segnata dai recenti cambiamenti nella politica statunitense, ha posto fine all’era della stabilità globale guidata dagli Stati Uniti. Le nazioni ora si stanno chiudendo su sé stesse.
Macroeconomia · 08 set 2025
Weekly house view | Ishiba si dimette, Bayrou sarà il prossimo?
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 03 set 2025
Barometro: mercati emergenti più attraenti degli USA
Nonostante la forza dei mercati azionari in tutto il mondo, gli unici asset che meritano un'allocazione "sovrappeso" sono quelli dei mercati emergenti.
Macroeconomia · 01 set 2025
Weekly house view | Inciampo sui dazi
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 25 ago 2025
Weekly house view | I mercati tornano a trovare sostegno nella Fed
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 18 ago 2025
Weekly house view | In attesa di Powell
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 11 ago 2025
Weekly house view | Trump e Putin finalmente si incontrano
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 05 ago 2025
Barometro: Bilanciare i rischi
Il perdurare dell'incertezza sui dazi, il complicato contesto economico e le valutazioni elevate giustificano una posizione neutrale su azioni, obbligazioni e liquidità a livello globale.
Macroeconomia · 04 ago 2025
Weekly house view | Preoccupazioni per il mercato del lavoro
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Macroeconomia · 28 lug 2025
Weekly house view | Abbiamo un accordo
Il punto di vista del CIO sulla settimana a venire.
Dai dati macroeconomici all’analisi di mercato
La nostra analisi mira a individuare i fattori di fondo che determinano la crescita globale, l’inflazione tendenziale e le relative politiche messe in campo, consentendo una valutazione più chiara dei rischi e delle opportunità nell’insieme delle regioni e dei settori.
Un’analisi macroeconomica che si traduce in consigli pratici
Per poter decidere con cognizione di causa occorrono dati macroeconomici attendibili. Sulla scorta di indicatori chiave quali prodotto interno lordo (PIL), inflazione, trend occupazionali e politiche delle banche centrali, i nostri analisti tracciano un quadro coerente dell’economia mondiale. Questi approfondimenti vanno al di là della mera osservazione e trasformano dinamiche congiunturali complesse in consigli pratici. Esaminando l’impatto delle reazioni dei governi, delle tensioni geopolitiche e dei nuovi trend demografici sul prezzo degli asset e sul comportamento degli investitori, formuliamo pronostici in grado di supportare strategie resilienti e responsabili.
