Makroökonomische Analysen

Makroökonomie · 28. Sept. 2026

Weekly House View | Musenkuss für die Märkte

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 25. Sept. 2026

Energieunabhängigkeit und Zugang zu Rohstoffen im Zeitalter der Elektrifizierung

Energieunabhängigkeit und ein gesicherter Zugang zu Rohstoffen sind in den 2020er-Jahren – geprägt von geopolitischer Unsicherheit und Marktvolatilität sowie der Notwendigkeit für eine globale Klimawende – zu zentralen Anliegen der Wirtschaftspolitik geworden.

Makroökonomie · 23. Sept. 2026

Von unabhängiger Geldpolitik zu fiskalischer Dominanz?

In früheren Ausgaben von Horizonte haben wir mehrere strukturelle Trends mit prägendem Einfluss auf die Wirtschaft beleuchtet, darunter Demografie, Deglobalisierung, Dekarbonisierung, Verschuldung und Digitalisierung. Durch die Serie von Krisen – etwa die Coronapandemie, den Krieg in der Ukraine, den Handels krieg und den jüngsten Konflikt im Nahen Osten – haben sich diese Trends noch verschärft.

Makroökonomie · 23. Sept. 2026

Das grosse Ringen um Ressourcen

Die zunehmende Fragmentierung der Welt führt zu einem Wettlauf um die Sicherung der Ressourcensouveränität. Angesichts von Konflikten, Handelsbarrieren und Klimawandel bemühen sich Regierungen in aller Welt um Energiesicherheit und den Zugang zu wichtigen Rohstoffen.

Makroökonomie · 21. Sept. 2026

Weekly House View | Gespräche Xi und Trump: zweite Runde

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 21. Sept. 2026

Stablecoins versus digitaler Euro

Durch die rasante Digitalisierung im Finanzbereich sind Stablecoins und digitale Zentralbankwährungen (Central Bank Digital Currencies, CBDC) zu einem wichtigen Thema in der globalen Wirtschaft geworden. Stablecoins, also digitale Assets, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu halten, haben ein explosionsartiges Wachstum verzeichnet. Dies erfordert neue Regulierungskonzepte und wirft gewichtige Fragen nach den Auswirkungen auf Finanzstabilität, Geldpolitik und das internationale Währungssystem auf. Gleichzeitig prüfen Zentralbanken die Einführung digitaler Währungen, um ihre Währungssouveränität zu wahren und auf Veränderungen in der Zahlungsverkehrslandschaft zu reagieren.

Makroökonomie · 15. Sept. 2026

Die 2020er-Jahre aus wirtschaftshistorischer Perspektive

Sir Niall Ferguson hat es sich zur beruflichen Aufgabe gemacht, zu erläutern, wie Wirtschaftsgeschichte zur Einordnung aktueller politischer Entscheidungen beitragen kann. Laut seiner neuesten Theorie, bekannt als Fergusons Gesetz, setzen die USA mit ihrer Haushaltspolitik ihren Status als Grossmacht aufs Spiel – zu einem Zeitpunkt, da sich ein zweiter Kalter Krieg zwischen den USA und China abzeichnet.

Makroökonomie · 14. Sept. 2026

Weekly House View | Hohe Inflation lässt US-Renditen steigen

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 9. Sept. 2026

Re-Equitisation: In einem Umfeld zunehmender Aktienemissionen investieren

Aktienanleger haben über weite Strecken der letzten zwei Jahrzehnte von einem schrumpfenden Aktienangebot profitiert, ein Phänomen, das auch als De-Equitisation bezeichnet wird. In dieser Phase haben Unternehmen mehr Aktien zurückgekauft als emittiert, was das Volumen börsenkotierter Aktien reduziert und die Aktienkurse gestützt hat. Diese Zeiten scheinen nun zu enden.

Makroökonomie · 8. Sept. 2026

Horizonte 2026 – Der Wettlauf um Ressourcensouveränität

Wir stehen am Beginn eines neuen Zeitalters. Die von regel-basiertem Multilateralismus geprägte Nachkriegsära wird abgelöst durch eine Zeit, die bestimmt ist von multipolarer Rivalität und einem daraus resultierenden Anstieg geopolitischer Spannungen in einer zunehmend unsicheren Welt. Im Zentrum dieser multipolaren Rivalität steht der Kampf zwischen den USA und China um die Vorherrschaft. Dabei geht es in erster Linie um die Technologieführerschaft – insbesondere im Bereich künstliche Intelligenz (KI). Der Kampf der Supermächte um die digitale Vormachtstellung umfasst auch den Wettbewerb um die Ressourcen, die für den Aufbau der KI-Wirtschaft benötigt werden. Der fragile Waffenstillstand im Handelskonflikt deutet auf ein hochgradig angespanntes Umfeld hin, in dem die „Ressourcensouveränität“ zum entscheidenden Faktor wird.

Makroökonomie · 7. Sept. 2026

Weekly House View | Fed wartet auf VPI-Daten für Zinsentscheid

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 7. Sept. 2026

Monthly House View | September 2026

Aktuelle Positionierung von Pictet Wealth Management über alle Anlageklassen und -themen hinweg.

Makroökonomie · 2. Sept. 2026

Barometer: Starkes Gewinnwachstum dürfte die Aktienkurse weiter beflügeln

Angesichts des bemerkenswert soliden Gewinnwachstums der Unternehmen gehen wir davon aus, dass der Aktienmarkt in den kommenden Monaten seine starken Kursgewinne weiter ausbauen wird.

Makroökonomie · 31. Aug. 2026

Weekly House View | Der grösste Öl-Deal der Geschichte

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 24. Aug. 2026

Weekly house view | Der „Bessent-Put“

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 17. Aug. 2026

Weekly House View | Fed und Detailhandel im Fokus

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 10. Aug. 2026

Weekly House View | Inflationserwartungen

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 5. Aug. 2026

Barometer: Kein Kurswechsel bei Aktien

Die Aktienmärkte dürften ihren Aufwärtstrend fortsetzen, gestützt durch starke Unternehmensgewinne, ein resilientes Wirtschaftswachstum und anhaltende Investitionen in künstliche Intelligenz.

Makroökonomie · 4. Aug. 2026

Monthly House View | August 2026

Aktuelle Positionierung von Pictet Wealth Management über alle Anlageklassen und -themen hinweg.

Makroökonomie · 3. Aug. 2026

Weekly House View | Teure Fehleinschätzung bei KI

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 27. Juli 2026

Weekly House View | Misstrauen gegenüber KI-Investitionen

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 20. Juli 2026

Weekly House View | Absturz bei Chipaktien

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 16. Juli 2026

Baut China seine Führung bei Elektrofahrzeugen auch auf KI aus?

Die langjährige Führungsrolle der USA bei technologischen Innovationen wird zunehmend in Frage gestellt. China ist bei der Elektrifizierung und bei sauberer Energie schon heute auf Platz eins und macht riesige Fortschritte bei der Aufholjagd zu den USA im derzeit angesagtesten Tech-Bereich: KI. Wer sich hier die Vormachtstellung sichern kann, wird die Welt auf Jahrzehnte prägen.

Makroökonomie · 13. Juli 2026

Weekly House View | Strasse von Hormus – offen oder geschlossen?

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 10. Juli 2026

Secular Outlook 2026: Unser Investmentausblick für die nächsten 10 Jahre

Erfahren Sie mehr über die wichtigsten Trends, die die Renditen von Aktien, Anleihen, Währungen und alternativen Anlagen bestimmen.

Makroökonomie · 7. Juli 2026

Eine neue Welt(un)ordnung

In diesem Jahr scheint die Nachrichtenflut zu Finanzthemen und geopolitischen Ereignissen geradezu überwältigend. Im ersten Quartal 2026 trugen die geopolitischen Entwicklungen rund um Venezuela, Grönland und den Iran zu einer erhöhten Marktvolatilität bei. Zugleich zeigte sich das Potenzial von KI -Tools, etablierte Geschäftsmodelle auf den Kopf zu stellen.

Makroökonomie · 7. Juli 2026

Barometer: Aktienrallye setzt sich fort, da Stagflationsrisiken nachlassen

Der Inflationsdruck wird voraussichtlich nachlassen, da die USA und der Iran Fortschritte bei einem Friedensabkommen erzielen. Die Ölmärkte könnten sich so wieder stabilisieren, sodass Aktien ihre jüngsten Kursgewinne weiter ausbauen dürften.

Makroökonomie · 6. Juli 2026

Weekly House View | Deutsche Regierung vereinbart Reformpaket

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 6. Juli 2026

Monthly House View | Juli 2026

Aktuelle Positionierung von Pictet Wealth Management über alle Anlageklassen und -themen hinweg.

Makroökonomie · 29. Juni 2026

Weekly House View | Alles Gute zum 250. Jahrestag

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 22. Juni 2026

Weekly House View | Regimewechsel bei der Fed

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 15. Juni 2026

Weekly House View | Ein Abkommen zur Unterzeichnung eines Abkommens

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 8. Juni 2026

Weekly House View | Gute Arbeitsmarktdaten verschrecken Märkte

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 8. Juni 2026

Monthly House View | Juni 2026

Aktuelle Positionierung von Pictet Wealth Management über alle Anlageklassen und -themen hinweg.

Makroökonomie · 2. Juni 2026

Barometer: Wir vertrauen auf die Erträge

Weltweit steigen die Unternehmensgewinne in bemerkenswertem Tempo. Das dürfte die Aktienrally mittelfristig aufrechterhalten.

Makroökonomie · 1. Juni 2026

Weekly house view | Warten auf den Deal

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 26. Mai 2026

Weekly House View | SpaceX-traterrestrische Ambitionen

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 26. Mai 2026

Wie eine von Kevin Warsh geführte Fed die Strategien der Vermögensverwaltung neu definieren könnte

Kevin Warsh soll zum neuen Vorsitzenden der US-Notenbank ernannt werden. In diesem Gespräch erläutert Mickael Benhaim, Head of Fixed Income Investment Strategy & Solutions bei Pictet Asset Management, was Investoren von einem Fed-Chef zu erwarten haben, der sich öffentlich kritisch über die Geldpolitik der US-Notenbank geäussert hat.

Makroökonomie · 18. Mai 2026

Weekly house view | Warsh tritt Amt an

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 11. Mai 2026

Weekly House View | Neues Treffen zwischen Trump und Xi

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 6. Mai 2026

Barometer: Aussichten für US- und Schwellenländeraktien weiterhin erfreulich

Auch wenn ein Ende des Iran-Konflikts nicht in Sicht ist, bleiben die Aussichten für US- und Schwellenländeraktien erfreulich. In beiden Segmenten gehen wir zu einer Übergewichtung über.

Makroökonomie · 4. Mai 2026

Weekly House View | Kein Krieg, kein Frieden, kein Öl

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 4. Mai 2026

Monthly house view | May 2026

Pictet Wealth Management’s latest positioning across asset classes and investment themes.

Makroökonomie · 27. Apr. 2026

Weekly House View | Hängepartie

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 27. Apr. 2026

Langfristig denken in einer schnelllebigen Welt

Pictet setzt auf Unabhängigkeit, langfristiges Denken und thematische Anlagen, um in einer volatilen Welt Orientierung zu bieten. Christophe Deltomme, Head of Pictet Wealth Management Luxembourg, erläutert, wie Diversifizierung, Privatmärkte und Kundenbeziehungen die Vermögensverwaltung von heute verändern.

Makroökonomie · 20. Apr. 2026

Weekly House View | Noch kein Deal

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 13. Apr. 2026

Weekly House View | Deal gescheitert, Meerenge gesperrt

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 7. Apr. 2026

Weekly House View | Bis zum Mond und zurück

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 2. Apr. 2026

Monthly House View | April 2026

Aktuelle Positionierung von Pictet Wealth Management über alle Anlageklassen und -themen hinweg.

Makroökonomie · 31. März 2026

Barometer: Iran-Konflikt erfordert ernsthafte Neubewertung der aktiven Positionen

Widersprüchliche Signale darüber, wie der Krieg im Iran enden könnte, haben zu heftigen Schwankungen der Wertpapierpreise geführt. Vor diesem Hintergrund haben wir uns dazu entschlossen, die Gewichtung in Schwellenländern und zyklischen Sektoren zu reduzieren.

Makroökonomie · 30. März 2026

Weekly House View | Die Uhr tickt

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 23. März 2026

Weekly House View | Zentralbanken treten in den Krieg ein

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 16. März 2026

Weekly House View | Zum TACO gehören zwei

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 9. März 2026

Weekly House View | Wildcard-Szenario wird Realität

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 3. März 2026

Barometer: Rotation am Aktienmarkt wird Rally nicht stoppen

Die Sorgen über die wirtschaftlichen Auswirkungen von KI hat zu Veränderungen der Renditemuster an den weltweiten Aktienmärkten geführt. Wir sehen jedoch keinen Grund, warum die Aktienrally in nächster Zeit ins Stocken geraten sollte.

Makroökonomie · 2. März 2026

Weekly House View | Operation Epic Fury gestartet

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 27. Feb. 2026

Künstliche Intelligenz stösst Revolution im Gesundheitswesen an

Maschinelles Lernen führt uns zu neuen Therapien, sagt Michael Nally von Generate:Biomedicines.

Makroökonomie · 23. Feb. 2026

Weekly House View | Die Zölle sind tot, es leben die neuen Zölle

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 23. Feb. 2026

Monthly house view | March 2026

Aktuelle Positionierung von Pictet Wealth Management über alle Anlageklassen und -themen hinweg.

Makroökonomie · 16. Feb. 2026

Weekly House View | Schlägt KI-Euphorie in KI-Angst um?

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 9. Feb. 2026

Weekly House View | Tech-Aktien im Stresstest

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 2. Feb. 2026

Weekly House View | Und der Gewinner ist… Kevin Warsh

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 26. Jan. 2026

Weekly House View | Green Deal

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 19. Jan. 2026

Weekly House View | Geist des Dialogs in Davos

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 12. Jan. 2026

Weekly house view | Gewinne im Fokus

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 8. Jan. 2026

Barometer: Weitere Kursgewinne bei anhaltend günstigen wirtschaftlichen Bedingungen

Wir bleiben bei unserer Übergewichtung von Aktien und gehen davon aus, dass Schwellenländeraktien dank weiterer Zinssenkungen und eines gesunden Wirtschaftswachstums ihre Gewinne weiter ausbauen werden.

Makroökonomie · 5. Jan. 2026

Weekly House View | Donroe-Doktrin

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 15. Dez. 2025

Weekly House View | KI-Wetten in Schwierigkeiten

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 8. Dez. 2025

Im Fokus: Sir Niall Ferguson – Kalter Krieg 2.0

Sir Niall Ferguson, Greenmantle-CEO, hat es sich zur Aufgabe gemacht zu erklären, wie hilfreich Kenntnisse der Wirtschaftsgeschichte bei aktuellen politischen Entscheidungen sein können. Seine neueste Theorie, gern als Ferguson’sches Gesetz bezeichnet, zeigt auf, dass eine falsche US-Haushaltspolitik den dauerhaften Bestand von Amerikas Macht bedrohen könnte, gerade jetzt, da sich zwischen den USA und China ein zweiter Kalter Krieg anbahnt.

Makroökonomie · 8. Dez. 2025

Weekly House View | Vorsichtige Zinssenkung

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 3. Dez. 2025

Jahresausblick 2026

Globale Aktien dürften im nächsten Jahr auf ihren Gewinnen aufbauen, wobei Aktien der Schwellenländer zu den besten Renditen zählen müssten. An den Anleihe- und Währungsmärkten könnten die Renditen von Staatsanleihen im Jahr 2026 steigen, während der US-Dollar weiter abgewertet werden dürfte.

Makroökonomie · 1. Dez. 2025

Weekly House View | Feiertagsstimmung im Einzelhandel

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 26. Nov. 2025

Hauptsache Sachwerte – Warum Anleger jetzt auf Real Assets setzen sollten

Erfahren Sie in diesem Video, welchen Stellenwert Sachwerte im dynamischen Markt von heute haben.

Makroökonomie · 24. Nov. 2025

Weekly House View | Thanksgiving-Ultimatum

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 17. Nov. 2025

Weekly House View | Nvidia als Retter in der Not?

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 10. Nov. 2025

Weekly house view | Markets jumpy on confusing data

The CIO’s view of the week ahead.

Makroökonomie · 6. Nov. 2025

Kapitalflüsse im Welthandel und der US-Dollar

Dank ihrem Status als grösste Volkswirtschaft der Welt und der Rolle des Dollar als Hauptreservewährung spielen die USA in der Weltwirtschaft seit Langem eine dominierende Rolle. Dieses Fundament gerät jedoch zunehmend unter Druck, denn die rasante Ausweitung ihres Zwillingsdefizits bereitet den Marktteilnehmern Sorge.

Makroökonomie · 5. Nov. 2025

Barometer: Rally appears set to continue into year end

We retain our overweight stance on equities as corporate earnings and economic conditions suggest the rally will extend into year end.

Makroökonomie · 3. Nov. 2025

Weekly house view | Warten auf den Supreme Court

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 27. Okt. 2025

Weekly House View | Drückt sich die Fed?

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 21. Okt. 2025

Monthly house view | Oktober 2025

Aktuelle Positionierung von Pictet Wealth Management über alle Anlageklassen und -themen hinweg.

Makroökonomie · 20. Okt. 2025

Weekly House View | Warnung vor Kakerlaken

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 16. Okt. 2025

Die grosse digitale Entkopplung

Als das chinesische KI -Start-up DeepSeek im Januar ein grosses Sprachmodell mit einer mit dem US -Konkurrenzprodukt von OpenAI vergleichbaren Performance zu einem Bruchteil der Kosten und benötigten Rechenleistung lancierte, wurde damit nicht nur ein Kampf zwischen den USA und China um die KI -Vorherrschaft entfacht.

Makroökonomie · 13. Okt. 2025

Weekly House View | Trumps Zolldrohung gegen China 2.0

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 9. Okt. 2025

US-Haushaltslage: kaum tragbar

Letztes Jahr haben wir eine Verschlechterung der US-Haushaltslage festgestellt und argumentiert, dass die USA durch die Sonderstellung des Dollar als Weltreservewährung und die Tiefe der US-Kapitalmärkte aussergewöhnlich grossen haushaltspolitischen Spielraum besitzt. Auch waren wir der Ansicht, dass sich der Abbau der Staatsschulden und des Haushaltsdefizits weiterhin als politisch schwierig erweisen dürfte.

Makroökonomie · 6. Okt. 2025

Weekly house view | In Japan regiert bald eine Frau

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 3. Okt. 2025

Barometer: Wirtschaft bleibt robust – Aktien wieder übergewichten

Die globale Wirtschaft erweist sich als robuster als erwartet, daher gehen wir bei Aktien zu einer Übergewichtung über.

Makroökonomie · 29. Sept. 2025

Weekly House View | Kommt der Shutdown der US-Regierung?

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 22. Sept. 2025

Weekly House View | Keine Fehde mit der Fed

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 16. Sept. 2025

Monthly House View | September 2025

Aktuelle Positionierung von Pictet Wealth Management über alle Anlageklassen und -themen hinweg.

Makroökonomie · 15. Sept. 2025

Weekly House View | Fed: Zeit für eine Zinssenkung

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 9. Sept. 2025

Horizonte 2025 - Nach innen gekehrt

Die Welt verändert sich. Mit dem durch den politischen Kurswechsel in den USA herbeigeführten Ende der Pax Americana endet die Ära der globalen Stabilität unter der Führung der USA. Länder kehren sich jetzt stärker nach innen.

Makroökonomie · 8. Sept. 2025

Weekly House View | Erst Ishiba, dann Bayrou?

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 3. Sept. 2025

Barometer: Schwellenländer attraktiver als USA, die teuer sind

Die Aktienmärkte sind weltweit im Aufwind, doch die einzigen Anlagen, die es verdienen, übergewichtet zu werden, sind Schwellenländeraktien und -anleihen.

Makroökonomie · 1. Sept. 2025

Weekly House View | Sand im Zollgetriebe

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 25. Aug. 2025

Weekly House View | Der Fed-Put ist wieder da

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 18. Aug. 2025

Weekly House View | Warten auf Powell

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 11. Aug. 2025

Weekly House View | Trump-Putin-Treffen, endlich

Wöchentlicher CIO-Kommentar.

Makroökonomie · 5. Aug. 2025

Barometer: Risiken abwägen

Die anhaltende Unsicherheit in Bezug auf Zölle, das uneinheitliche wirtschaftliche Umfeld und überzogene Bewertungen – das alles spricht eine neutrale Positionierung in globalen Aktien, Anleihen und Cash.

Makroökonomie · 4. Aug. 2025

Weekly House View | Arbeitsmarktsorgen

Wöchentlicher CIO-Kommentar.