Secular Outlook 2026: le nostre previsioni di investimento a 10 anni
Panoramica
I rendimenti dei portafogli azionari/obbligazionari tradizionali saranno probabilmente più modesti nel prossimo decennio rispetto agli ultimi 10 anni, poiché l'epoca dei guadagni alimentati dagli stimoli economici lascia il posto a uno scenario caratterizzato da debito pubblico più elevato, inflazione persistente e maggiore volatilità di mercato. Questo cambiamento richiede un approccio più dinamico alla costruzione del portafoglio.
Aspetti fondamentali
- Il contesto sempre più complesso richiederà agli investitori di guardare oltre il tradizionale mix 60/40 e sfruttare maggiormente gli asset che generano reddito, la gestione attiva delle valute e i temi di crescita secolare come l'IA.
- Con l'affievolirsi dell'eccezionalismo statunitense, la leadership di mercato è destinata a cambiare e alcuni asset selezionati dei mercati emergenti ed europei offrono interessanti prospettive a lungo termine.
- I private asset e i settori azionari strutturalmente avvantaggiati possono svolgere un ruolo cruciale nel migliorare la diversificazione del portafoglio, la resilienza e i rendimenti reali nel prossimo decennio.
I risultati principali
- La crescita economica globale rimarrà moderata: i guadagni in termini di produttività legati all'IA saranno controbilanciati dall'elevato debito pubblico e dall'inflazione volatile.
- Nei prossimi 10 anni i rendimenti azionari saranno inferiori al decennio precedente; la leadership statunitense persisterà, ma aumenteranno le opportunità di rendimenti superiori in Europa e nell'Asia emergente.
- Il dollaro è destinato a calare di circa il 10-15% nel prossimo decennio, mentre le obbligazioni dei mercati emergenti si rivaluteranno.
Implicazioni
- Ridurre l'esposizione ad azioni e titoli di Stato e aumentare l'allocazione nel credito societario e negli alternativi.
- Riequilibrare gradualmente il portafoglio azionario, riducendo l'esposizione agli Stati Uniti e aumentando quella all'eurozona e all'Asia emergente.
- Gestire attivamente il rischio valutario e aumentare le allocazioni in obbligazioni dei mercati emergenti e asset reali come immobili e oro.
Fonte: LSEG, Bloomberg, Pictet Asset Management.
Previsioni relative al periodo dal 30/04/2026 al 30/04/2036.
Webinar Secular Outlook 2026
Clicca sul link sottostante per ascoltare Luca Paolini, Chief Strategist, e Arun Sai, Senior Multi Asset Strategist, discutere delle aspettative per l'economia globale e i mercati finanziari per i prossimi dieci anni.
Stephen Gunkel - Head of Communications at Pictet Asset Management
Luca Paolini - Chief Strategist, Pictet Asset Management
Arun Sai - Senior Multi Asset Strategist at Pictet Asset Management
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