Secular Outlook 2026: Nuestras perspectivas de inversión a 10 años
Panorama general
Es probable que las rentabilidades de las carteras tradicionales de renta variable-renta fija sean más moderadas durante la próxima década que en los últimos 10 años, a medida que la época de las ganancias impulsadas por las medidas de estímulo da paso a un contexto global caracterizado por un mayor endeudamiento público, una inflación persistente y una mayor volatilidad de los mercados. Esto exige un enfoque más dinámico en la construcción de carteras.
Perspectivas clave
- La mayor complejidad del contexto obligará a los inversores a buscar alternativas a la combinación 60/40 tradicional, recurriendo en mayor medida a activos generadores de ingresos, a la gestión activa de divisas y a temas de crecimiento secular tales como la IA.
- Dado que el excepcionalismo de EE.UU. se está desvaneciendo, el liderazgo del mercado está llamado a cambiar y determinados activos europeos y emergentes ofrecen perspectivas atractivas a largo plazo.
- Los activos privados y los sectores de renta variable con ventajas estructurales pueden desempeñar un papel cada vez más importante a la hora de mejorar la diversificación, la resistencia y las rentabilidades reales de las carteras durante la próxima década.
Principales conclusiones
- El crecimiento económico mundial seguirá siendo moderado, ya que las mejoras de la productividad logradas gracias a la IA se verán contrarrestadas por la elevada deuda pública y la volatilidad de la inflación.
- Las rentabilidades de la renta variable serán menores en los próximos 10 años que en la última década; el liderazgo de EE.UU. se mantendrá, pero las oportunidades más rentables se extenderán a Europa y a Asia emergente.
- El dólar caerá entre un 10% y un 15% durante la próxima década y los bonos emergentes experimentarán una revalorización.
Implicaciones
- Reducir la exposición a renta variable y a deuda pública y aumentar la asignación de capital a crédito corporativo y activos alternativos.
- Reequilibrar gradualmente la cartera de renta variable, dejando de centrarla en EE.UU. y aumentando la exposición a la zona euro y Asia emergente.
- Gestionar de forma activa el riesgo divisa y aumentar las asignaciones a bonos emergentes y a activos reales tales como los inmobiliarios y el oro.
Fuente: LSEG, Bloomberg, Pictet Asset Management.
Previsiones del período comprendido entre el 30/04/2026 y el 30/04/2036.
Webinar de Secular Outlook 2026
Acceda a través del siguiente enlace para conocer la visión de nuestro estratega jefe, Luca Paolini, y nuestro estratega sénior de multiactivos, Arun Sai, sobre lo que los inversores pueden esperar que suceda en los próximos 10 años, tanto en la economía mundial como en los mercados financieros.
Stephen Gunkel - Head of Communications at Pictet Asset Management
Luca Paolini - Chief Strategist, Pictet Asset Management
Arun Sai - Senior Multi Asset Strategist at Pictet Asset Management
Comunicación de marketing
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