Weekly house view | Cambiamento di regime alla Fed
La settimana in rassegna
Alla fine della sua prima riunione di politica monetaria come presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh ha accorciato la sua dichiarazione conclusiva da 341 a 130 parole, un significativo cambiamento di regime alla Fed. Warsh ha adottato un orientamento restrittivo e la curva dei tassi degli US Treasury si è appiattita in senso ribassista - i tassi a breve termine sono saliti, mentre quelli a lunga sono rimasti sostanzialmente invariati. Warsh vuole una diminuzione della comunicazione della Fed, un bilancio più contenuto e meno diversificato e metriche dei dati più allargate. Si è rifiutato di fornire una previsione sul cosiddetto «dot plot» delle proiezioni, da cui è emerso che nove esponenti - la metà di coloro che avevano presentato la loro indicazione - prevedono almeno un aumento dei tassi d’interesse nel corso di quest’anno. Lo S&P 500 è arretrato nel giorno in cui si è tenuto il primo FOMC presieduto da Warsh. L’indice delle blue chip non ha mai avuto un giorno di rialzo da quando il nuovo presidente della Fed si è insediato. Nella settimana, lo S&P 5001 ha guadagnato l’1,0%.
Il memorandum d’intesa tra Stati Uniti e Iran all’inizio sembrava traballante, ma poi il ministro degli esteri iraniano ha detto che vi sono stati «importanti progressi» dopo i colloqui finalizzati a raggiungere un accordo permanente per porre fine alla loro guerra.
Nel Regno Unito, Keir Starmer ha annunciato le proprie dimissionin da primo ministro dopo che il suo rivale Andy Burnham ha vinto una elezione suppletiva, ponendosi in pole position per prendere il suo posto. Nel mondo societario, BWM ha tagliato la previsione sul risultato operativo della sua attività automobilistica, principalmente a causa delle difficoltà che incontra in Cina. Il cancelliere tedesco Friedrich Merz ha affermato che la moneta cinese è svalutata del 30% e ha promosso un dialogo internazionale sulle valutazioni delle divise.
La Bank of Japan ha alzato i tassi all’1% e lo yen si è indebolito poiché i mercati ritengono che la Banca centrale sia «behind the curve», abbia reagito lentamente e in misura troppo blanda.
Citazione della settimana
In occasione del vertice G-7, Merz ha consegnato al presidente statunitense Donald Trump una maglia della nazionale di calcio tedesca, aggiungendo: «Siamo nella stessa squadra». Qualche giorno dopo, il primo ministro italiano Giogia Meloni, anche lei al G-7, ha accusato Trump di essere eccessivamente «accomodante» nei confronti dei nemici dell’Occidente.
Key data
Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono salite dello 0,9% mese su mese a maggio -con il gruppo di controllo, che esclude le categorie volatili, in crescita dello 0,7% rispetto ad una previsione dello 0,4%.
Le vendite al dettaglio in Cina sono diminuite a maggio per la prima volta da oltre tre anni.
Il sentiment degli investitori tedeschi è migliorato a giugno sulla speranza di un allentamento delle tensioni con l’Iran.
