本周投資觀點：敗而不屈
本周回顧
上周，日本國會參議院248個議席中有125個面臨改選。首相石破茂領導的執政聯盟失去控制權，僅贏得47個議席——距離多數議席還差3席。這是自1955年成立以來，日本自民黨首次在國會兩院均失去多數席位。石破茂執意繼續留任。同時在美國，特朗普因聯儲局斥資25億美元對聯儲局總部進行「凡爾賽宮」式翻修而威脅解僱主席傑羅姆·鮑威爾，聯儲局的獨立性因此受到影響。如果鮑威爾起訴要求留任，對其不利的理據似顯薄弱，但這一過程可能影響市場穩定。商業領域方面，聯儲局最新經濟評估顯示，企業正暫緩用工決策並轉嫁成本上漲。企業財報季開局強勁但預期門檻較低。美國政府承諾入股美國最大稀土礦營運公司15%的股份，以降低對中國控制的礦產進口依賴。對華晶片銷售或在美方許可下重啟，但眾議院委員會仍將最初禁令稱為「正確決定」。標普500指數i上周微漲0.4%（以美元計）。歐洲市場方面，某暢銷汽車製造商因業績展望不及預期而導致股價下跌16%。歐洲基礎設施支出提振了相關公司的股價。法國宣佈堅持緊縮支出政策，並討論取消兩個公共節假日。
地緣政治
特朗普威脅稱，若普京未來50天內不啟動與烏克蘭的談判，將對俄羅斯徵收100%關稅。歐盟成員國就俄烏衝突批准了針對俄羅斯的新制裁方案，包括修訂石油價格上限及新增銀行業限制措施。
關鍵數據
美國方面，核心消費價格指數（CPI）連續第三個月上漲，但增幅低於預期。銀行業報告顯示美國消費狀況良好，但核心商品價格（二手車除外）正以2023年以來的最快速度上漲。第二季度，中國GDP季度環比增長1.1%，但需求動能放緩。實際可支配收入和工資收入增速創下自2023年以來的新低。產能利用率跌至2016年以來最低點。截至6月住宅銷售額同比下降12.6%，房價持續下行。英國方面，6月份總體消費價格指數同比上升至3.6%。核心CPI同比也升至3.7%。服務業CPI維持在4.7%。市場預期8月將降息。英國失業率上升至4.7%。