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《2025年長期展望》：股票、債券、貨幣及另類投資的五年回報預測
Macroeconomics · 2025年06月27日
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我們預期，未來五年各主要資產類別的回報率將會趨於一致。作為長期投資者，這為您提供了重新評估和完善策略性資產配置的契機。我們的專家將分享詳細預測及可行建議。
概覽：資產回報大趨同時代
已發展市場股票與債券的回報率正趨向一致。此轉變標誌着「美國例外論」的終結，同時凸顯採用新方法構建投資組合的必要性。
核心觀點:
- 資產類別回報趨同：預示傳統股債組合將面臨更大挑戰，名義回報率預計維持溫和。
- 新興市場與歐洲股市領先：表現可望優於大市，受惠於結構性改革與公共投資雙重推動。
- 重塑區域配置，聚焦結構性增長：在低回報環境中，投資者需轉變配置思維，透過結構性增長領域捕捉 alpha 回報。
| 主要發現 | 投資啟示 |
|---|---|
| 增長低於趨勢，通脹持續高企 | 增持固定收益（側重信貸），同步減持股票敞口 |
| 所有主要資產類別的實質回報率均處低位並趨同 | 分散配置：減持美股，增持歐洲、新興市場及優質非美企業股票 |
| 追求 alpha 而非 beta 回報 | 聚焦長期增長主題（如資訊科技、製藥、工業、中型股）、多元資產策略及另類投資（如實物資產） |
下載《2025年長期展望》報告
資產類別回報率預測，5年期，年率化%
資料來源: 瑞士百達資產管理, 數據截至 2025年3月31日至2030年3月31日
長期展望網路研討會（僅提英文版本）
點擊連結觀看首席策略師 Luca Paolini 與多元資產高級策略師 Arun Sai 剖析未來五年全球經濟及金融市場走向。