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《2025年长期展望》：股票、债券、货币及另类投资的五年回报预测
宏观经济 · 2025年06月27日
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我们预期，未来五年各主要资产类别的回报率将会趋于一致。作为长期投资者，这为您提供了重新评估和完善策略性资产配置的契机。我们的专家将分享详细预测及可行建议。
概览：资产回报大趋同时代
发达市场股票与债券的回报率正趋向一致。此转变标志着“美国例外论”的终结，同时凸显采用新方法构建投资组合的必要性。
核心观点:
- 资产类别回报趋同：预示传统股债组合将面临更大挑战，名义回报率预计维持温和。
- 新兴市场与欧洲股市领先：表现可望优于大市，受益于结构性改革与公共投资的双重推动。
- 重塑区域配置，聚焦结构性增长：在低回报环境中，投资者需转变配置思维，透过结构性增长领域捕捉超额回报。
| 主要发现 | 投资启示 |
|---|---|
| 增长低于趋势，通胀持续高企 | 增持固定收益（侧重信贷），同步减持股票敞口 |
| 所有主要资产类别的实质回报率均处低位并趋同 | 分散配置：减持美股，增持欧洲、新兴市场及优质非美企业股票 |
| 追求超额回报而非贝塔回报 | 聚焦长期增长主题（如信息技术、制药、工业、中型股）、多元资产策略及另类投资（如实物资产） |
下载《2025年长期展望》报告
资产类别回报率预测，5年期，年率化%
资料来源: 瑞士百达资产管理, 数据截至 2025年3月31日至2030年3月31日
2025长期展望网络研讨会（仅提供英语版本）
点击链接观看首席策略师 Luca Paolini 与多元资产高级策略师 Arun Sai 剖析未来五年全球经济及金融市场走向。