CIO观点：财报季将主导市场走势

本周回顾

美国12月就业增长放缓幅度超预期，但失业率降至4.4%，符合“低招聘、低解雇”的劳动力市场特征。此次就业报告表现疲软且增长面狭窄，仅有少数行业显示较强势头。鉴于最新发布的职位空缺和劳动力流动调查 (JOLTS) 报告中失业率下降且离职率保持稳定，美联储或将暂时维持利率不变。为降低抵押贷款利率，美国总统唐纳德·特朗普宣布，政府支持企业房利美 (Fannie Mae) 和房地美 (Freddie Mac) 将额外购买2,000亿美元的抵押贷款债券。这实质上是由财政部执行的量化宽松政策——鉴于美联储将全部利润上缴财政部——这笔资金将并入将美联储、财政部、房利美和房地美利益和债务完全捆绑的“大而美资产负债表”。同样在特朗普“让美国生活成本再次可负担”的主题下，他呼吁自1月20日起，将信用卡1年期利率上限设定为10%。具体实施细节尚未公布。标普500指数上周上涨1.6%ⁱ（以美元计）。本周，第四季度企业财报将成为影响市场走势的关键因素。中国方面表示，针对日本的两用物项出口禁令将仅适用于军工企业，缓解了市场对中国政府可能因东京涉台言论‌而限制对日稀土出口的担忧，毕竟稀土对日本汽车产业至关重要。  

本周名言 

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，检方已就美联储大楼翻修项目启动刑事调查。鲍威尔称“这一史无前例的法律行动必须放在政府持续威胁、不断施压的大环境中来看”，其目的是为了使利率下调。特朗普在回应该法律行动时表示：“我对此事毫不知情，但他显然在美联储干得不怎么样。”该消息对美元构成利空，对贵金属则形成利好。

关键数据

美国供应管理协会 (ISM) 服务业采购经理人指数 (PMI)连续第三个月上升，从11月的52.6升至12月的54.4，创2024年10月以来新高。供应管理协会制造业指数则跌至14个月来低点。

欧元区年度通胀率从11月的2.1%回落至12月的2.0%。德国工厂订单数据强劲增长。12月，瑞士通胀率小幅上升至0.1%，预计未来将逐步上升但仍保持温和水平。