本周投資觀點：感恩節最後通牒

本周回顧

特朗普政府向烏克蘭發出最後通牒，要求其在本週四感恩節前簽署和平協議。這份28點計劃要求烏克蘭就結束與俄羅斯的衝突作出重大讓步，引發歐洲各界擔憂。市場方面，煇達公佈的營收數據高於預期，但由於其四大客戶目前佔銷售額的60%，引發投資者對客戶集中度問題的擔憂。美國就業數據喜憂參半，加上科技股估值擔憂持續，導致上周市場出現震盪行情。比特幣暴跌凸顯了市場的去槓桿化進程，而此趨勢必須停止，市場方能止跌回穩。標普500指數ⁱ上周下跌1.9%（以美元計）。受避險情緒影響，美國國債收益率下跌至近4.0%。美國9月份新增就業人數119,000，失業率微升至4.4%。在聯儲局12月會議之前，此份數據不太可能顯著改變聯儲局「鴿派」或「鷹派」官員的立場，但紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯認為利率有「進一步調整」的空間。日本方面，政府擬推出一項17萬億日圓的經濟刺激計劃，引發有關財政赤字和國債發行的擔憂，10年期日本政府債券收益率升至2008年以來的最高水平（1.80%），與中國10年期政府債券收益率持平。

地緣政治

美國和烏克蘭報告稱在結束俄烏衝突方面取得進展。美國國務卿瑪律科·魯比奧在日內瓦會談後表示：「我非常樂觀，相信我們將在相當合理的時間框架內達成協議。」

關鍵數據

美國方面，申請失業救濟人數上升表明求職者面臨就業困境。勞動力參與率上升也推高了失業率。11月份標普全球美國服務業PMI上升，略高於預期。

英國10月份CPI同比漲幅回落至3.6%。10月份零售銷售數據環比下降1.1%。

瑞士第三季度GDP萎縮0.5%，降幅超出預期。