本週投資觀點：「史詩狂怒行動」啟動

本週回顧

在週六美國以色列聯合空襲中，伊朗最高領袖哈梅內伊及約40 名高級官員喪生——此次襲擊引發伊朗方面針對中東多地的報復性打擊。美國總統特朗普發動「史詩狂怒行動」，旨在推動伊朗政權更迭，並試圖將衝突控制在短期範圍內。伊朗威脅關閉承載全球約五分之一原油運輸的霍爾木茲海峽，以施壓特朗普尋求解決方案。此輪衝突爆發正值俄烏衝突滿四週年後不久，與此同時，巴基斯坦在空襲阿富汗城市後宣布展開「公開戰爭」，這些事態發展突顯出地緣政治局勢的日益動盪。儘管出現上述緊張局勢，且美國生產者物價指數強勁及聯儲局發佈鷹派會議紀要，10 年期美國國債收益率上週仍收於4%以下。背後原因在於市場對私募信貸領域風險的擔憂——英國抵押貸款機構MFS 的虧損更加劇了這種不安情緒。美國國債收益率走低推動30 年期美國抵押貸款利率自2022 年以來首次跌破6%。科技板塊方面，即使OpenAI 宣佈已籌集1,100 億美元用於推動人工智能發展，輝達的強勁業績仍未能打動市場，反映出市場對人工智能經濟走向的疑慮。標普500 指數ⁱ 上週下跌0.4%（以美元計）。

本週名言

特朗普表示：「這是伊朗人民奪回自己國家的唯一最佳機會。」

關鍵數據

1 月美國生產者物價指數漲幅超出預期，主要受服務業推動，顯示通脹壓力持續存在。生產物價指數按季增⾧0.5%，為去年9 月以來最大升幅，12 月修正後漲幅為0.4%。

繼去年第三季GDP 零增⾧後，德國第四季GDP 按季增⾧0.3%，符合初步預估。國內需求對經濟增⾧貢獻0.7 個百分點，創2022 年第一季以來最大貢獻率。前瞻性指標（包括採購經理指數和IFO 商業景氣調查指數）顯示，經濟增⾧動能延續至第一季。