本周投資觀點：聯儲局鷹派降息

本周回顧

關於美國勞動力市場健康狀況的相互矛盾的數據，導致上周股市在聯儲局本周會議召開前維持觀望態勢。我們預計聯儲局此次會議將採取鷹派降息舉措。ADP報告顯示就業數據負增長，小型企業和特定行業尤為明顯，而感恩節期間的初次申請失業救濟金人數則創下新低。感恩節假期週末期間，全美購物人數創下歷史新高，達2.029億。標普500指數ⁱ上周上漲0.4%（以美元計），投資者正等待聯儲局會議，預計會議將給出鷹派前瞻指引。歐洲方面，德國執政聯盟獲得議會對其退休金法案的支持，避免了可能引發政府上台僅七個月即垮台的危機。法國議會通過了2026年社會保障預算案的收入部分，這是邁向完整預算案投票的重要一步。巴西方面，有消息稱在押前總統雅伊爾·博索納羅已表態支持其子參加2026年總統競選，挑戰現任總統盧拉，此消息導致巴西股市和匯市雙雙下跌。

地緣政治

日本稱中國軍機用雷達照射日本戰機，使上月爆發的外交爭端升級——當時日本首相暗示若台海地區出現衝突，東京可能採取軍事行動。

在美方與俄羅斯總統普京的會晤未能就結束俄烏衝突達成協議後，白宮特使史蒂夫·威特科夫和顧問傑瑞德·庫什納會見了烏克蘭官員。

關鍵數據

因新訂單指數和就業數據雙雙下滑，11月美國供應管理協會（ISM）製造業指數降至48.2。ISM服務業指數則升至52.6，超出預期，新訂單指數達52.9。12月密西根大學消費者信心指數實現五個月來首次回升。

加拿大11月勞動力市場淨增53,600個崗位，失業率降至6.5%。

歐元區11月整體通脹率同比升至2.2%，核心通脹率維持在2.4%。瑞士11月CPI同比降至0.0%，為2025年5月以來最低水平，核心通脹率為0.4%。