本週投資觀點：勝出者是……凱文·沃什

本週回顧

美國總統特朗普提名凱文·沃什（Kevin Warsh）為下任聯儲局主席。沃什此前提議建立新的聯儲局-財政部協議，以重新定義雙方關係，並主張縮減聯儲局資產負債表規模，認為此舉可在不損害美元的前提下降低利率。儘管曾以「通脹鷹派」著稱，但沃什近期公開主張減息。他支持強勢美元，並批評聯儲局2008 年後的政策削弱了美元。沃什對美元的立場及其縮減聯儲局資產負債表的主張，導致上週貴金屬遭到拋售。黃金下跌1.9%；白銀、鈀金和鉑金均出現兩位數跌幅。美元上漲0.2%。受美國威脅對伊朗動武影響，西德州中級原油（WTI）價格上漲7%。沃什將接替現任聯儲局主席鮑威爾，後者的主席任期將於5 月結束。但鮑威爾的理事任期將持續至2028年。不過聯儲局理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）的任期已於上週六結束，為沃什騰出了一個理事席位。日本方面，兩大主要在野黨宣布將在預計提前舉行的大選前結盟，主張推行更具擴張性的財政政策。歐盟與印度經過近二十年談判後簽署了貿易協定。目標是到2032 年將歐盟對印貨品出口額提升一倍。

地緣政治

特朗普在社交媒體上發文稱：「一支龐大的艦隊正駛向伊朗。它行動迅速，力量強大，士氣高昂，目標明確。」

關鍵數據

美國12 月生產物價上漲0.5%，超出預期。但聯儲局重點關注的個人消費支出（PCE）指數的核心輸入指標仍相對疲軟。

2025 年12 月中國工業企業利潤反彈，實現5.3%的按年增⾧，扭轉了2025 年11月下降13.1%的頹勢。

歐元區第四季度本地生產總值（GDP）按季增⾧0.3%，按年增⾧1.3%。兩項數據均略高於市場普遍預期。