Weekly house view | Y el ganador es… Kevin Warsh
Resumen de la semana
Kevin Warsh es el candidato elegido por el presidente estadounidense Trump como próximo presidente de la Reserva Federal. Warsh ha propuesto un nuevo acuerdo Fed-Treasury con el fin de redefinir su relación, y ha abogado por una reducción del tamaño del balance de la Fed, lo que considera podría allanar el camino para unos tipos de interés más bajos sin perjudicar al dólar (USD). A pesar de su tradicional reputación como ferviente antiinflacionista, en tiempos recientes Warsh se ha declarado públicamente partidario de bajadas de tipos. Apoya un USD fuerte, y ha criticado las políticas aplicadas por la Fed desde 2008 por debilitarlo. La visión de Warsh sobre el USD, y su deseo de un balance de la Fed más pequeño, estuvieron detrás de la corriente vendedora en los metales preciosos la semana pasada. El oro perdió un 1,9%; la plata, el paladio y el platino sufrieron todos ellos caídas de dos dígitos. El USD ganó un 0,2%. Los precios del petróleo WTI aumentaron un 7% con las amenazas estadounidenses de atacar Irán. Warsh tomará el testigo al frente de la Fed de Jerome Powell, cuyo mandato expira en mayo, si bien continuará como gobernador hasta 2028. No obstante, el mandato de otro de los gobernadores de la Fed, Stephen Miran, venció el sábado, dejando un puesto libre para Warsh. En Japón, dos partidos clave de la oposición se presentarán unidos a las previstas elecciones anticipadas, compartiendo programa a favor de medidas fiscales aún más expansivas. La UE e India firmaron un acuerdo comercial que pone fin a casi dos décadas de negociaciones. El acuerdo pretende que la UE duplique sus exportaciones de bienes a India para 2032.
Geopolítica
Trump escribió el siguiente mensaje en una red social: “Una enorme armada se dirige hacia Irán. Se desplaza rápidamente, con un gran poder, entusiasmo y determinación".
Indicadores clave
Los precios de producción estadounidenses aumentaron un 0,5% en diciembre, superando lo previsto. No obstante, los principales componentes del deflactor del consumo personal (PCE) de EE.UU. –indicador seguido muy de cerca por la Reserva Federal– tuvieron una evolución relativamente contenida. Los beneficios industriales de China para diciembre de 2025 repuntaron al alza un 5,3% interanual, recuperándose de la contracción del 13,1% sufrida en noviembre de 2025. El Producto Interior Bruto (PIB) de la zona euro creció a una tasa intertrimestral del 0,3% en el cuarto trimestre, y a un 1,3% interanual. Ambas mediciones estuvieron ligeramente por encima de las expectativas del consenso.
