Weekly house view | Revés judicial a los aranceles
Resumen de la semana
Un tribunal de apelación estadounidense anuló la semana pasada la mayoría de los aranceles del presidente Trump por considerarlos un abuso de sus poderes de emergencia, pero aplazó la entrada en vigor de dicha decisión hasta mediados de octubre para dar tiempo a la Casa Blanca a recurrirla. Dicho recurso ante el Tribunal Supremo podría tardar meses en resolverse, creando incertidumbre en los mercados. El S&P 5001 cedió un 0,1% la semana pasada (en USD). El sector de la tecnología tuvo un comportamiento discreto después de que los resultados de Nvidia mostrasen una desaceleración del crecimiento. Un gobernador de la Fed, Waller, siguió reivindicando recortes de tipos de interés, abogando por un recorte de 25 p.b. en septiembre. Otro de los miembros del consejo de la Fed, Cook, se negó a dimitir después de que Trump tratase de cesarla. En Europa, el primer ministro francés Bayrou aceptó someterse a una moción de confianza el 8 de septiembre buscando apoyo a sus planes de austeridad para reducir el déficit, lo que, de no conseguirlo, podría hacer caer al gobierno. La crisis política a fuego lento en Francia está manteniendo sus costes de financiación en niveles altos, y la prima de riesgo de su deuda pública ha convergido con la de Italia. El riesgo de una revisión a la baja de la calificación soberana de Francia ha aumentado, como se pondrá a prueba el 12 de septiembre con la decisión de Fitch. Las bolsas europeas quedaron rezagadas respecto a sus homólogas estadounidenses, perdiendo un 2% en la semana. Los bancos británicos se tambalearon después de que un think tank propusiese crear un nuevo impuesto para las entidades financieras. En Italia, el gobierno está buscando reforzar su presupuesto con fondos adicionales entre los bancos nacionales.
La frase destacada de la semana
“Es la ocasión para que los partidos políticos demuestren estar a la altura buscando vías de pacto y estabilidad”, dijo el presidente de Francia, Macron. “Si eligen el desorden, tendrían una gran responsabilidad en el delicado momento geopolítico actual”.
Indicadores clave
El dato de inflación subyacente estadounidense (PCE) estuvo en línea con las expectativas, con un aumento del 0,3% respecto al mes anterior. Esto situó el incremento interanual en el 2,9% desde el 2,8% del mes anterior. Las ventas de vivienda nueva en EE.UU. superaron las expectativas en julio gracias a la bajada de los precios. Los beneficios industriales de China han empezado a mostrar aumentos secuenciales, aunque siguen en terreno negativo, pasando de marcar un retroceso del 4,3% interanual en junio a una contracción del 1,5% en julio. En Japón, el dato de la inflación de Tokio para agosto moderó su aumento hasta el 2,6% interanual, frente al 2,9% del mes anterior.
