Weekly house view | Mercados nerviosos por unos datos dispares
Resumen de la semana
Con el cierre del gobierno de EE.UU., el más prolongado de la historia, los mercados tienen que recurrir a fuentes de datos privadas para chequear la salud de la economía, y la semana pasada se llevaron un susto. Las empresas con sede en EE.UU. redujeron sus plantillas en más de 150.000 puestos de trabajo en octubre, la mayor reducción experimentada en ese mes desde 2003, según un informe de Challenger, Gray & Christmas. Esto dio nuevas alas a la volatilidad en los mercados de renta variable, intranquilos a su vez por las valoraciones del sector de la tecnología. El S&P 5001 recortó un 1,6% (en USD) en la semana. Otro disgusto para los mercados fue la encuesta de la Universidad de Michigan, que mostró que la confianza del consumidor estadounidense se desplomó a principios de noviembre hasta prácticamente su mínimo de los últimos 3 años y medio. Una vez escuchados los alegatos por el Tribunal Supremo, hay una gran probabilidad de que declare nulos los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump al amparo de la ley de Poderes Económicos para Emergencias Internacionales (IEEPA). De ser así, ello limitaría la capacidad del presidente de fijar aranceles arbitrariamente, quien sin embargo podría hacer uso de otras potestades arancelarias de la Administración para mantener los ingresos fiscales. Por tanto, el fallo del Tribunal Supremo no determinará si Trump puede imponer aranceles, sino el procedimiento que deberá seguir. Mientras, Elon Musk obtuvo una importante victoria al votar los accionistas de Tesla a favor de su paquete salarial de 1 billón de USD, logrando de ese modo la segunda concesión de acciones récord en el mismo número de años. Al otro lado del Atlántico, el Bank of England acordó mantener inalterados los tipos de interés en el 4% tras una ajustada votación (5-4), señal de una postura "dovish".
La frase destacada de la semana
“Ha llegado nuestro momento, Nueva York”, escribió Zohran Mamdani tras ser elegido próximo alcalde de la ciudad, una victoria que revivió la atención sobre algunos comentarios previos realizados por él, incluido: “Los impuestos no son un robo. El capitalismo, sí”.
Indicadores clave
Las empresas con sede en EE.UU. redujeron sus plantillas en más de 1 millón de empleos desde el comienzo del año hasta finales de octubre, según el informe de Challenger, Gray & Christmas. El saldo pendiente de amortizar en las tarjetas de crédito de los estadounidenses aumentó durante el tercer trimestre. La encuesta de la Universidad de Michigan confirmó que la economía muestra una evolución en forma de K, según la cual los hogares de rentas altas prosperan mientras el segmento de renta más baja pasa dificultades. La actividad en el sector servicios en EE.UU. se aceleró en octubre, reveló el Institute for Supply Management (ISM), mientras el sector manufacturas se contrajo. En China, el IPC aumentó 0,2% en términos anuales en octubre, superando las expectativas.
