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Resumen de la semana

Los mercados bursátiles cerraron la semana con alzas, enjugando todo lo perdido desde el "Día de la Liberación" del 2 de abril gracias a unos beneficios empresariales mejores de lo previsto y a un tono más conciliador entre EE.UU. y China. La temporada de resultados del primer trimestre en EE.UU. estuvo marcada por unos resultados superiores a las expectativas en el caso de un 62% de empresas. Los resultados europeos fueron menos favorables debido al impacto de los tipos de cambio. En particular, un gigante tecnológico estadounidense alertó de que los costes relacionados con los aranceles podrían reducir su beneficio en 900 millones de dólares este trimestre.

Por otro lado, el reverenciado inversor Warren Buffett, tras anunciar que abandonará su cargo a finales de año, dejará a su sucesor un conglomerado con casi la tercera parte de sus activos en efectivo tras haber ido liquidando sus posiciones en renta variable durante los últimos 10 trimestres. Buffett también dirigió un dardo al presidente Trump, afirmando que "el comercio no debería ser un arma”. En concreto, el déficit comercial de mercancías de EE.UU. se amplió hasta un récord de 162.000 millones de dólares en marzo, en lo que influyó el hecho de que las empresas adelantaron las importaciones para evitar los aranceles.

El S&P 500 se revalorizó un 2,9%¹ en la semana (en USD). Los rendimientos del bono del Treasury a 10 años registraron un aumento de 5 p.b. hasta el 4,31%. El oro, activo refugio, perdió un 2,4%. En los mercados petroleros, ocho miembros de la OPEP+, entre ellos Arabia Saudí y Rusia, decidieron aumentar la producción en 411.000 barriles al día en junio. El crudo WTI cayó un 8,7% en la semana.

Política

Se cumplieron los primeros 100 días de Trump en el cargo, con un índice de popularidad del 41% y después de haber dictado 137 órdenes ejecutivas en dicho periodo. El segundo en cuanto a número de órdenes fue Joe Biden, su predecesor, con 41. Los partidos en el gobierno ganaron las elecciones en Australia y Canadá, y las votaciones locales en el Reino Unido sugirieron una carrera entre tres partidos en las próximas elecciones generales.

Indicadores clave

El PIB real del primer trimestre en EE.UU. se contrajo un 0,3% en términos anualizados, lo que supone el primer periodo de decrecimiento desde el primer trimestre de 2022, fundamentalmente debido al considerable aumento de las importaciones y de los inventarios. El número de empleos no agrícolas aumentó en 177.000 en abril (consenso: 138.000), aunque esto vino después de una cifra revisada a la baja de 185.000 puestos creados en marzo (tras publicarse una cifra de 228.000 en primera instancia), por lo que en términos generales el empleo evolucionó en línea. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,2%. El índice ISM de manufacturas cayó en abril hasta 48,7, indicativo de la entrada en contracción tras el impacto de los aranceles sobre las empresas. El PIB de la zona euro del primer trimestre creció 0,4% respecto al trimestre anterior, más de lo esperado. En China, el PMI de manufacturas NBS de abril descendió hasta 49 desde 50,5, con los nuevos pedidos de exportación disminuyendo hasta su nivel más bajo desde la pandemia. El Banco de Japón redujo su proyección de crecimiento para este año fiscal al 0,5%.