CIO观点

CIO观点:告别沃伦·巴菲特

我们的首席投资官对未来一周的看法。

本周回顾

受企业盈利超预期和中美关系缓和迹象提振,上周股市上涨,收复4月2日“解放日”以来的跌幅。美国一季度财报季中62%的公司业绩超预期。欧洲企业则受汇率影响表现相对逊色。值得关注的是,一家美国科技巨头警告称,本季度关税相关成本或达9亿美元。此外,备受尊敬的传奇投资家沃伦·巴菲特宣布将于今年年底退休。继过去10个季度持续净减持股票后,目前其企业集团近三分之一的资产为现金。他同时直言批评特朗普总统的政策,称“贸易不应成为武器”。因企业为规避关税提前囤货导致进口激增,3月份美国商品贸易逆差扩大至创纪录的1,620亿美元。标普500指数i上周上涨2.9%(以美元计)。10年期美债收益率上升5个基点至4.31%。避险资产黄金下跌2.4%。石油市场方面,包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的八个欧佩克+(OPEC+)成员国决定在6月份将日产量提高411,000桶。西德州中级原油(WTI)上周下跌8.7%。

政治

特朗普任期的前100天以41%的支持率收官,期间累计签署137项行政令。前任总统乔·拜登同期签署的行政令数量位列第二,为41项。在澳大利亚与加拿大的大选中,现任执政党成功连任;而英国地方选举结果显示,下届大选或现三足鼎立格局。

关键数据

美国一季度实际GDP年化季率环比收缩0.3%,为2022年第一季度以来首次下降,主因进口和库存激增。4月份非农就业人数增加177,000(共识预期:138,000),但此前3月份数据下修至185,000(低于初值228,000),整体表现基本符合预期。失业率稳定在4.2%。4月份供应管理协会(ISM)制造业指数降至48.7,落入收缩区间,企业普遍提及关税影响。

欧元区一季度GDP环比增长0.4%,高于预期。中国方面,4月份国家统计局制造业PMI由50.5回落至49,新出口订单跌至疫情以来最低水平。日本央行将本财年的经济增长预测减半至0.5%。

i资料来源:瑞士百达财富管理资产配置及宏观研究部、汤森路透。过往表现,标普500综合指数(以美元计12个月净回报率):2020年,18.4%;2021年,28.7%;2022年,-18.1%;2023年,26.3%;2024年,25%。
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