Weekly house view | La doctrina Donroe
Resumen de la semana
El año 2025 fue positivo para los inversores en renta variable, con el índice MSCI All Countries1 (en USD) cerrando el año un 22,9% más alto en términos de rentabilidad total. Los aranceles, las tensiones geopolíticas y las inquietudes fiscales fueron temas importantes y facilitaron el fuerte comportamiento de los metales preciosos. El oro, la plata y el platino subieron un 65%, un 147% y un 125% respectivamente durante el año. Con la subida, se podía comprar más de un barril de petróleo con una onza de plata por primera vez desde 1975.
La semana pasada, la plata cayó después de que la Bolsa de Chicago aumentara los márgenes sobre los futuros de metales preciosos. No obstante, los metales preciosos son claros ganadores de la situación en Venezuela, donde las fuerzas militares de EE.UU. capturaron al presidente Nicolás Maduro el sábado. El presidente de EE.UU. Donald Trump justificó la operación invocando lo que llamó «la Doctrina Donroe» – una versión actualizada de la doctrina Monroe, que afirma el dominio de EE.UU. en la región. Trump señaló que Venezuela quedaba bajo control temporal de los Estados Unidos. La situación sigue siendo fluida, y las implicaciones para las clases de activos dependen de que EE.UU. logre sus objetivos desde el nuevo gobierno venezolano. Venezuela posee las mayores reservas comprobadas de petróleo del mundo, pero su producción de crudo se mantiene en una fracción de su capacidad debido a unas infraestructuras deterioradas.
En cuanto a Ucrania, otra área de riesgo geopolítico, Trump afirmó que él y el presidente ucraniano Volodímir Zelenski estaban mucho más cerca de un acuerdo de paz, pero que seguía habiendo «cuestiones espinosas».
Geopolítica
Trump advirtió el domingo de un« segundo ataque» si la presidenta en funciones de Venezuela, Delcy Rodríguez, no coopera. Rodríguez declaró que Venezuela «no será colonia de nadie». Trump afirmó que ella «estaba cooperando». Subrayando los crecientes riesgos geopolíticos, varias personas fueron asesinadas a medida que la violencia se intensificaba en las protestas en Irán.
Indicadores clave
En China, el índice PMI manufacturero oficial superó las expectativas, repuntando a 50,1 en diciembre, desde 49,2 en noviembre. El PMI no manufacturero oficial se recuperó también a 50,2 en diciembre, desde 49.2 en noviembre.
