Weekly house view | La IA bajo la lupa
Resumen de la semana
Los mercados de renta variable cerraron la semana en negativo pese al recorte de tipos de la Reserva Federal, pues unos resultados decepcionantes de dos grandes grupos de tecnología estadounidenses avivaron los temores de los inversores en torno a la euforia bursátil basada en la inteligencia artificial (IA).
La Fed recortó los tipos de interés en 25 p.b. La decisión no fue unánime, con dos disidentes en el bando alcista (que proponían mantener los tipos inalterados) y uno en el bajista (que reclamaba una rebaja de 50 p.b.). Otro acontecimiento clave fue el anuncio de las «Reserve Management Purchases» por parte de la Fed, con el compromiso de realizar compras de letras del Treasury por 40.000 millones de USD al mes, comenzando el 12 de diciembre. Estas compras inyectarán liquidez en el sistema al incrementar las reservas de los bancos. La decisión, anunciada antes y por mayor importe de lo esperado, introdujo un elemento «dovish» en la reunión. El Banco Nacional Suizo mantuvo los tipos de interés en el 0% y no se prevé que los mueva durante todo 2026. El Reserve Bank of Australia también dejó los suyos sin cambios.
El S&P 500 perdió un 0,6%1 (en USD) en la semana, tras desplomarse en la sesión del viernes cuando los inversores rotaron desde los valores tecnológicos relacionados con la IA. La cotización de Broadcom sufrió un revés ya que su perspectiva decepcionó a los inversores, mientras que Oracle Corp. se precipitó después de que declarase un fuerte impulso al gasto en centros de datos para IA y otros equipos, unos desembolsos que están tardando más de lo deseado por los inversores en traducirse eningresos en la nube.
Geopolítica
El presidente de EE.UU. Donald Trump dio a su homólogo ucranio Volodimir Zelenski «días» para responder a su propuesta de acuerdo de paz, que implica la cesión de territorio por parte de Ucrania a cambio de garantías de seguridad sin especificar de EE.UU.
Indicadores clave
El sentimiento entre las empresas pequeñas estadounidenses mejoró en noviembre al aumentar el optimismo sobre las perspectivas para las ventas. Las vacantes en el mercado de trabajo estadounidense aumentaron con fuerza hasta 7,658 millones en septiembre y volvieron a hacerlo en octubre hasta 7,670 millones.
La producción industrial alemana creció un 1,8% intermensual en octubre, batiendo ampliamente las expectativas.
El índice de precios al consumo de noviembre de Brasil se situó en línea con las expectativas, un 4,46% en tasa interanual, frente al 4,47% esperado, y con un aumento del 0,18% en el mes frente al 0,19% esperado. Esto devuelve a la inflación al rango objetivo (1,5%–4,5%), lo que abona el terreno para el comienzo de un ciclo de relajación de los tipos.
