CIO观点：“TACO交易”能否继续？

本周回顾

上周，贸易紧张局势令市场自高点回落。特朗普总统威胁称，将从8月1日起对从墨西哥和欧盟的进口商品征收30%的关税，并宣布对进口铜征收50%的关税。8月1日的最后期限为相关目标方留出了谈判时间，以期达成降低所威胁关税的协议。市场正在试图评估总统的决心，以及所谓的“TACO交易”（TACO是“Trump Always Chickens Out”的缩略语，意为“特朗普总是临阵退缩”）是否能适用于最新的关税政策。自4月2日“解放日”关税冲击以来，CEO信心指数已收复了其跌幅的三分之二。上周，标普500指数ⁱ下跌0.3%（以美元计），在周四创下收盘纪录高点后回吐了部分涨幅。尽管一家科技巨头因其在推动人工智能热潮中的主导作用，成为首家市值达到4万亿美元的公司，但市场整体仍以下跌告终。10年期美债收益率上升7个基点至4.42%。即将发布的消费价格指数报告可能开始显示迄今为止关税对美国通胀的微弱影响。美国联邦公开市场委员会6月会议纪要显示，鉴于通胀和经济前景的不确定性高企，与会者判断“在调整货币政策时采取谨慎态度仍然是恰当的”。

地缘政治 

在特朗普承诺向乌克兰提供更多防御性武器后，俄罗斯在周二至周三夜间出动了创纪录的728架无人机袭击乌克兰。

另一方面，联合国核监督机构已将其最后一批核查人员撤出伊朗，原因是在他们重返由美国和以色列轰炸过的伊朗核设施问题上各方陷入僵局。

关键数据

6月份美国NFIB小企业信心指数微跌0.2点至98.6，略低于预期。该指数仍远低于大选后峰值，显示小企业主对特朗普政策经济影响的热情正在降温。

中国方面，受房地产投资疲软及出口需求受关税打击影响，6月份生产者物价指数(PPI)通缩幅度扩大，金属、煤炭和水泥是主要拖累因素。