本週投資觀點：SpaceX的星際宏圖

本週回顧

SpaceX著手啟動有望成為史上規模最大的首次公開招股（IPO）計劃，其可獲取市場規模高達28.5萬億美元，體量已接近美國整體經濟規模。從航天發射服務到太空基礎設施，各類潛在營收機會都是SpaceX「讓人類成為多行星物種」使命的一部分。私募股權投資者有望成為最大受惠者。企業管治架構與控制權集中問題值得重點關注。上週，受美國經濟增長強韌、價格壓力及財政擔憂影響，債券收益率走高。30年期美國國債收益率突破5.1%，創下2007年以來最高水平。債券市場的波動尚未波及股市。標普500指數ⁱ上漲0.9%。調解方正加緊斡旋，以延長美伊停火狀態，但受地緣衝突帶來的結構性通脹走高影響，即便雙方達成協議，也難以解決債券市場當前的困境。隨著替代運輸航線的逐步建成，衝突持續時間越長，霍爾木茲海峽的重要性便會越低。作為替代方案之一，阿聯酋一條擴建輸油管道已建成一半。企業層面，有最新跡象表明人工智能正在加劇通脹壓力——至少在短期內如此——三星的一項薪酬協議中，部分記憶體晶片員工的獎金最高可達基本工資的八倍。

本週名言 

聯儲局理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示‌：「我支持刪除政策聲明中『寬鬆傾向』這一措辭，以明確表明未來⁠減息的可能性並不高於加息。」

關鍵數據

美國經濟依舊強韌，5月份綜合採購經理指數（PMI）初值持平於51.7。相較於歐洲，美國受能源衝擊的影響更小，同時人工智能相關資本支出亦提供了支持。

伊朗衝突的影響開始在歐洲顯現。歐元區綜合PMI降至2023年10月以來的最低水平。

中國同樣受到波及，工業生產按年增速從3月的5.7%回落至4月的4.1%，零售銷售僅增長0.2%。唯有中國出口表現強勁，4月按年增長14.1%。