本週投資觀點：引爆點

本週回顧

本週的焦點是一家全球領先的人工智能相關晶片製造商公佈了「引爆」市場的亮眼業績。該公司被視為人工智能熱潮的龍頭企業，而其業績指引也同樣強勁。在該公司以及其他少數幾家科技相關公司的共同推動下，標普500指數持續上漲（以美元計，本週上漲1.7%ⁱ）。由於商業調查顯示歐元區的經濟低迷狀況可能正在緩解，歐洲斯托克600指數創歷史新高。日本東證股價指數上漲1.4%ⁱⁱ（以日圓計），逼近1989年的高點。南韓和台灣地區等其他亞洲市場也受惠於市場對晶片製造商的投資熱情。截至2月16日的當週失業救濟申領人數下降，加上市場對減息前景的整體重估，推動當週短期美債收益率輕微走高。上週美元指數下跌，油價走軟。

本週名言

關鍵數據

1月份歐元區年通脹率終值為2.8%，低於12月份的2.9%。歐元區標普全球綜合採購經理指數（PMI）從上個月的47.9升至2月份的48.9（初值），其中服務業的良好表現抵消了製造業（尤其是德國）的持續疲軟。2月份德國IFO商業景氣指數達到85.5，較1月份的85.2有所改善。主要受服務業影響，美國綜合PMI從1月份的52下降至2月份的51.4。美國經濟諮商會領先經濟指數（LEI）1月份下降0.4%至102.7，而12月份則下降0.2%。LEI在截至1月底的六個月內下降了3%。1月份日本進口按年下降9.6%，而出口增長11.9%。2月份標普全球日本製造業PMI下滑至47.2，為2020年8月以來的最低水平。綜合PMI降至50.2。

市場觀點

在聯儲局官員上週表態局方並不急於減息後，我們將密切關注週三公佈的核心PCE數據（聯儲局最為青睞的通脹指標）以及週五的失業救濟申領人數數據。我們預計聯儲局將於6月份啟動首次減息，市場也已據此時間表調整了預期，而這將使信貸投資變得更具吸引力。我們看好投資級別公司債券。受惠於企業的盈利驚喜，主要股指創下新高，日經225指數打破了日本金融泡沫破滅前在1989年創下的紀錄。我們看好日本股票。中國方面，即便5年期貸款市場報價利率已下調，政府仍需提供更多直接支持來提振房地產行業的信心。兩家信用卡貸款公司之間的合併計劃表明併購再度趨於活躍；同時，另一家金融公司制定了股東回報規劃，這正好支持了我們尋求能夠向股東提供回報的公司這一主題。