CIO观点：引爆点

本周回顾

本周的焦点是一家全球领先的人工智能相关芯片制造商公布了“引爆”市场的亮眼业绩。该公司被视为人工智能热潮的龙头企业，而其业绩指引也同样强劲。在该公司以及其他少数几家科技相关公司的共同推动下，标普500指数继续上涨（以美元计，本周上涨1.7%ⁱ）。由于商业调查显示欧元区的经济低迷状况可能正在缓解，欧洲斯托克600指数创历史新高。日本东证股价指数上涨1.4%ⁱⁱ（以日元计），逼近1989年的高点。韩国和台湾地区等其他亚洲市场也受益于市场对芯片制造商的投资热情。截至2月16日的当周失业救济申领人数下降，加上市场对降息前景的整体重估，推动当周短期美债收益率小幅走高。上周美元指数下跌，油价走软。

本周名言

关键数据

1月份欧元区年通胀率终值为2.8%，低于12月份的2.9%。欧元区标普全球综合采购经理人指数（PMI）从上个月的47.9升至2月份的48.9（初值），其中服务业的良好表现抵消了制造业（尤其是德国）的持续疲软。2月份德国IFO商业景气指数达到85.5，较1月份的85.2有所改善。主要受服务业影响，美国综合PMI从1月份的52下降至2月份的51.4。美国经济咨商会领先经济指数（LEI）1月份下降0.4%至102.7，而12月份则下降0.2%。LEI在截至1月底的六个月内下降了3%。1月份日本进口同比下降9.6%，而出口增长11.9%。2月份标普全球日本制造业PMI下滑至47.2，为2020年8月以来的最低水平。综合PMI降至50.2。

市场观点

在美联储官员上周表态央行并不急于降息后，我们将密切关注周三公布的核心PCE数据（美联储最为青睐的通胀指标）以及周五的失业救济申领人数数据。我们预计美联储将于6月份启动首次降息，市场也已据此时间表调整了预期，而这将使信贷投资变得更具吸引力。我们看好投资级别公司债券。受益于企业的盈利惊喜，主要股指创下新高，日经225指数打破了日本金融泡沫破灭前在1989年创下的纪录。我们看好日本股票。中国方面，即便5年期贷款市场报价利率已下调，政府仍需提供更多直接支持来提振房地产行业的信心。两家信用卡贷款公司之间的合并计划表明并购再度趋于活跃；同时，另一家金融公司制定了股东回报规划，这正好支持了我们寻求能够向股东提供回报的公司这一主题。