本周投資觀點：退縮？

本週回顧

上週全球股市上漲，這是得益於企業盈利強勁和美國通脹數據低於預期，這強化了市場對聯儲局將在本週減息的預期。儘管美國通脹率仍維持在3%的水平，但此前已多次釋放減息訊號，減息預期已充分反映在市場價格中。這是否意味著聯儲局對其保障物價穩定（通常定義為2%）的使命退縮，轉而關注其另一項使命——促進充分就業？由於就業增⾧近乎停滯，政策調整勢在必行。儘管勞工市場疲軟，但美國的領先企業仍表現穩健，多數企業迄今盈利和銷售數據都優於預期。標普500 指數上週上漲1.9%。歐洲方面，在迄今已公佈業績的歐洲斯托克600 指數成分股公司中，逾半數公司盈利優於預期，不過銷售數據令人失望，部分原因是歐元兌美元升值。上週，黃金遭遇12 年來最大單日跌幅，金價下跌逾6%，是今年以來漲勢的一次回調。美國與澳洲簽署了一項關鍵礦產協議，此前中國在本月早些時候宣布對稀土實施出口管制。

本週名言

總統哈維爾·米萊在其所在政黨贏得中期選舉後表示：「今天我們迎來了轉折點，建設偉大阿根廷的旅程由此開始。」此次勝利使他得以繼續推進改革。

關鍵數據

美國9 月CPI 按年升至3%，高於8 月的2.9%，但低於預期的3.1%。核心CPI 低於市場普遍預期。

10 月歐元區綜合PMI 產出指數升至52.2，超乎預期並創2024 年5 月以來新高。

英國整體CPI 維持在3.8%不變，低於預期。

亞洲方面，中國第三季度實際GDP 按年增⾧4.8%，較第二季度5.2%及第一季度5.4%有所放緩。日本9 月年度核心通脹率加速至2.9%，為5 月以來首次上升。