《本週觀點》：銀行板塊面臨盈利動能考驗
Macroeconomics · 2026年10月12日
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我們的首席投資官對未來一週的看法。
本週回顧
一系列關鍵宏觀經濟數據將於本週公佈，包括美國9月消費物價指數報告。在聯邦公開市場委員會10月會議召開前，最新的美國通脹數據將為市場加息預期提供重要指引。將於本週出爐的美國經濟數據還包括9月生產者物價指數報告、美國人口普查局零售貿易報告以及聯儲局褐皮書。此外，美國大型銀行將拉開第三季業績期序幕。美國企業利潤在第二季創下歷史新高，稅前利潤達4.8萬億美元。上週，地緣政治事件繼續佔據新聞頭條。美國總統特朗普宣佈與俄羅斯達成一項協議，俄方將立即向全球市場供應大量柴油。也門胡塞武裝襲擊了沙地阿拉伯的哈立德國王國際機場。維多（Vitol）公司首席執行官表示，油輪短缺正在引發一場「航運危機」。白宮成立了一個正式委員會，就聯儲局理事麗莎‧庫克 (Lisa Cook) 抵押貸款申報相關指控展開調查。法國方面，國民聯盟領袖瑪麗娜·勒龐 (Marine Le Pen) 提議將法國國債上限壓縮至當前水平的一半，並要求採取赤字削減措施。
本週名言
「目前尚不具備讓歐洲央行出手干預的條件，」法國央行行長埃馬紐埃爾·穆蘭 (Emmanuel Moulin) 表示。
關鍵數據
美國供應管理協會（ISM）價格指數8月錄得72.6%，為2022年7月以來最高。ISM新訂單指數和就業指數分別突破59.8%和50.1%。密歇根大學消費者信心指數降至46.3，連續第三個月下滑。加拿大失業率升至6.5%，此前就業人數已連續兩個月下降。
資料來源：瑞士百達財富管理資產配置及宏觀研究部、湯森路透。過往表現，標普500綜合指數（以美元計12個月淨回報率）：2021年，28.7%；2022年，-18.1%；2023年，26.3%；2024年，25%；2025年，17.9%。
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