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CIO观点:中国展现强硬立场
Macroeconomics · 2025年04月28日
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我们的首席投资官对未来一周的看法。
本周回顾
上周,美国总统特朗普在对华关税问题上立场趋于缓和,并表示无意解雇美联储主席鲍威尔,由此助推市场反弹。特朗普表示,美国对中国商品征收的关税将大幅下降,并声称已达成200项贸易协议。白宫方面透露,对中国征收的关税可能会从145%降至50%至65%之间,有报道称汽车行业的部分关税豁免措施也即将出台。相比之下,中国并未表现出任何立场缓和迹象,坚称未与美国就关税问题展开谈判。中国政府希望将台湾问题纳入更广泛的讨论议题。彰显中方强硬立场的举措还包括:中国暂停进口美国液化天然气,国有背景基金撤出美国私募股权市场;此外,中方还控制了一个菲律宾声称拥有主权的争议岛礁,凸显其地缘政治上的强硬姿态。美联储理事沃勒释放出更为鸽派的信号,表示若失业率上升,则将支持降息,此言论对市场构成利好。美国企业财报表现强劲也为市场反弹提供了支撑。标普500指数i上周上涨4.6%。10年期美国国债收益率降至4.26%,30年期和2年期国债之间的收益率差继续走阔。避险资产黄金小幅下跌0.2%。
本周名言
特朗普表示“无意”解雇鲍威尔。特朗普在椭圆形办公室称:“完全没有这个打算”。
关键数据
标普全球美国服务业采购经理人指数(PMI)下降3.0个点至51.4,略低于市场共识预期。美国制造业PMI上升0.5个点至50.7,略高于市场共识预期。值得关注的是,出口订单大幅下滑,企业对未来一年产出的信心显著减弱,对前景乐观程度创2022年7月以来新低。
欧元区方面,4月份PMI初值显示,第二季度经济活动放缓,尤其是服务业;制造业则保持韧性。
英国CPI同比涨幅从2月份的2.8%降至3月份的2.6%。4月份PMI数据显示制造业和服务业均出现收缩。
i资料来源:瑞士百达财富管理资产配置及宏观研究部、汤森路透。过往表现,标普500综合指数(以美元计12个月净回报率):2020年,18.4%;2021年,28.7%;2022年,-18.1%;2023年,26.3%;2024年,25%。