《本周观点》：人工智能资本支出引发质疑
本周回顾
也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，并在红海袭击油轮，导致中东冲突扩大。这一局势升级令特朗普总统重启霍尔木兹海峡商业航运的诉求面临更为复杂的局面。布伦特原油价格突破每桶100美元，美元走强，且债券收益率上升。欧洲央行上周将利率维持在2.25%不变，但释放9月可能加息的信号。美联储、日本央行及英格兰银行将于本周召开政策会议。由于担心日元走弱或将加剧通胀风险，日本央行似乎更倾向于更快推进货币政策紧缩路径。英国首相安迪·伯纳姆任命约翰·希利为财政大臣，政府正在考虑冻结租金措施以缓解生活成本压力。由于关税收入下滑和关税退税规模上升，美国财政前景恶化。特朗普政府宣布对部分加拿大出口商品加征50%的关税，对大多数巴西商品加征25%的关税，并对进口药品加征100%的关税。尽管如此，美国国内数据仍具韧性：初请失业金人数降至1969年以来的最低水平，受世界杯相关消费拉动，6月零售销售表现较好。企业消息面喜忧参半。Alphabet第二季度盈利超预期，但其股价仍下跌约7%，原因是投资者的关注点集中于人工智能相关资本支出上升以及自由现金流承压方面。特斯拉、雀巢和斯沃琪（Swatch）均未达盈利预期。当前市场对盈利不及预期的负面回应，远大于对盈利超预期的积极回应。
本周名言
“下周的美联储会议将是近年来最难以预测的会议之一，”《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos写道。
关键数据
我们正密切关注6月份美国个人收入和消费数据，以及第二季度国内生产总值（GDP）初值。日本6月份整体通胀率从5月份的1.5%升至1.7%，核心通胀率达到1.6%。欧元区综合采购经理人指数升至八个月高点。10年期德国国债收益率攀升至3.21%，创下2011年以来的最高水平。最新的欧洲经济研究中心（ZEW）调查显示，德国经济信心正在好转。
