Progresos en la gestión de los activos de clientes

Estamos aumentando continuamente el abanico de clases de activos y de indicadores cuyo seguimiento efectuamos para evaluar mejor las amenazas que el cambio climático presenta para nuestras carteras. Esto nos permite mejorar nuestro modo de seguir y controlar el riesgo, así como ofrecer a los clientes una mayor transparencia sobre cómo afectan a sus inversiones los factores ASG.

Otra forma de abordar el cambio climático y otros riesgos ASG es excluyendo determinadas actividades de nuestras carteras. Por principio, no creemos que la exclusión sea la mejor forma de proceder en todos los casos. Interactuar puede ofrecer mejores resultados en muchos casos. Sin embargo, descartar las actividades más perjudiciales para la sociedad y el medio ambiente puede ser una herramienta útil cuando no exista ninguna vía de transición posible o cuando estas actividades sean incompatibles con nuestros valores esenciales.

En el área del clima, excluimos sistemáticamente de todos los activos gestionados de forma activa las empresas que generan ingresos significativos de la minería térmica de carbón. Este sector tiene una capacidad limitada de descarbonización y corre un alto riesgo de convertirse en un conjunto de activos en desuso. También hemos establecido algunas exclusiones relativas a productos específicos y empresas concretas.

En general, creemos que la exclusión es lo más útil cuando los esfuerzos de involucración no dan fruto. Sirve de motivación para una participación activa y para la mejora de otros emisores. Una amenaza de exclusión creíble es crucial para que los esfuerzos de involucración tengan éxito.

Años antes de que la COP 21 de 2015 diera como fruto el Acuerdo de París, Pictet era pionero en inversiones sostenibles, con una gama de estrategias específicas que dirigían el capital hacia empresas que proporcionaban soluciones a problemas medioambientales. Estas estrategias captaron 6.300 millones de CHF en 2020, hasta alcanzar un total de 22.000 millones de CHF a final de 2020. El Financial Times reconoció tres fondos de inversión gestionados por Pictet como los mayores o segundos mayores del mundo en las categorías de "sostenible" y "clima".

En concreto, estas estrategias permiten a nuestros clientes invertir en tecnologías, innovación e infraestructuras –como eólica, solar y soluciones de eficiencia energética– que son esenciales para acelerar la transición a una economía con bajas emisiones de carbono y limitar el calentamiento global por debajo de 1,5 ˚C. En la industria del agua, en la que somos líderes en inversión, las tecnologías y las empresas de gestión de recursos en las que invertimos son absolutamente imprescindibles para incrementar la resiliencia y la adaptación de la sociedad al cambio climático.

En el marco de nuestra Visión 2025, continuaremos desarrollando estrategias de inversión innovadoras que proporcionen capital a empresas cuyo impacto en el medio ambiente y la sociedad sea positivo. Estamos convencidos de que esto es lo acertado para las personas, el planeta y las carteras de nuestros clientes.

Por este motivo, en todas nuestras actividades de inversión para clientes privados e institucionales, practicamos la propiedad activa, que incluye el compromiso y el voto, con el fin de mejorar el comportamiento en materia ASG de las empresas en las que invertimos.

Continuamos escalando nuestra implicación para lograr el máximo impacto. Cuando las empresas en las que invertimos no cumplen nuestras expectativas en cuanto a la gestión de los aspectos relacionados con el clima, interactuamos directamente o colaborando con otros inversores.

Usamos nuestros derechos de voto para respaldar estos compromisos de involucración y, cuando es necesario, nos dirigimos a los representantes del Consejo, votamos contra el criterio de la dirección o respaldamos acuerdos de accionistas. Dependiendo de la gravedad del tema y de la disposición del emisor a adoptar niveles aceptados de buenas prácticas, podemos llegar a deshacernos de una inversión.

Para algunas empresas, como las productoras de electricidad, la transición a un modelo bajo en carbono es especialmente crítica, debido a que la generación eléctrica representa alrededor del 25%¹ de las emisiones de gases de efecto invernadero
en el mundo. Por ello, en lo que respecta a nuestros activos gestionados activamente, esperamos que las empresas de energía cumplan las normas siguientes, como mínimo, a fin de poder seguir siendo objeto de inversión:

• No pueden efectuar ninguna inversión nueva en centrales eléctricas de carbón;
• Deben tener un plan de descarbonización creíble;
• Este plan debe ser compatible con la ambición de limitar el calentamiento global a 1,5 ˚C.

Esto ya es la realidad en la casi totalidad de empresas de los mercados desarrollados en las que invertimos, aunque seguimos haciendo un seguimiento de sus progresos. Para las situadas en mercados emergentes, cuya senda hacia la descarbonización es más complicada, trabajamos en colaboración con sus equipos directivos para acordar un marco temporal creíble para la transición.

Dada la dimensión del reto climático, creemos que la comunidad inversora puede ser más eficaz si sus miembros trabajan juntos para lograr metas comunes. En consecuencia, apoyamos activamente y participamos en:

• El Institutional Investor Group on Climate Change desde 2013 (en calidad de empresa colaboradora);
• Climate Action 100+ (en calidad de firmante y participante), una iniciativa impulsada por inversores para garantizar que las mayores empresas emisoras de gases de efecto invernadero del mundo tomen las acciones necesarias frente al cambio climático;
• La iniciativa Farm Animal Investment Risk & Return (FAIRR) (en calidad de miembro), que interactúa con empresas dedicadas a la producción de ganado, pues también contribuyen en gran medida a las emisiones de gases de efecto invernadero;
• El Centre for Education and Research in Environmental Strategies (Ceres, en calidad de empresa colaborada y firmante de la Valuing Water Finance Initiative) para preparar una actuación colaborativa sobre el tema crítico del agua. En el contexto del reto del clima, el agua constituye un elemento crítico para la adaptación.

¹Fuente: Project Drawdown, 2020