本周投資觀點：特朗普對中國關稅威脅2.0
Macroeconomics · 2025年10月13日
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我們的首席投資官對未來一周的看法。
本周回顧
特朗普總統威脅從11月1日起對所有中國進口商品加徵100%的關稅，美國股市下跌。特朗普此番最新的關稅攻勢是對中國實施嚴格稀土出口新限制的回應。由於特朗普表示沒有必要在本月下半旬與習近平主席舉行會談，兩國外交關係進一步惡化。同時，美國政府停擺進入第二周，750,000名聯邦僱員處於無薪休假狀態，而10月15日美國軍方發薪日的截止日期也迫在眉睫。歐洲方面，法國再次任命塞巴斯蒂安·勒科爾尼擔任總理，目標是在2026年預算中將赤字目標控制在略低於5%的水平。因執政聯盟內的緊張態勢，日本已將選舉新首相的國會會議推遲至最早10月20日舉行。中東方面，以色列與哈馬斯在美國斡旋下達成停火協議，結束了在加沙地帶為期兩年的衝突。
本周名言
「別擔心中國，一切都會好起來的！備受尊敬的習主席只是遇到了一點小狀況，」特朗普在社交媒體上發文表示。「他不希望自己的國家陷入經濟蕭條，我也不希望。美國希望幫助中國，而不是傷害中國！！！」
關鍵數據
儘管勞動力市場情緒走弱，上個月美國散戶投資者創紀錄地買入1,000億美元美股。職位空缺與失業人數之比跌至週期低點，紐約聯儲調查凸顯招聘困境，尤其是針對年輕勞動力。美國對進口木材和傢俱新加徵關稅後，零售價格進一步攀升。歐洲方面，德國工業生產月環比下降4.3%，為2022年3月以來的最大跌幅，其中汽車產量下跌18.5%。
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