本週投資觀點：格陵蘭協議

本週回顧

在達沃斯論壇上，美國總統特朗普同意有關格陵蘭島問題的「未來協議框架」，並撤回因應該丹麥領土問題而對歐洲國家徵收新關稅的威脅。達成協議的前景一定程度上緩和了市場焦慮情緒。在這局勢緊張的一週內，特朗普曾威脅對法國葡萄酒和香檳徵收200%的關稅，以此施壓馬克龍總統加入其旨在解決衝突的「和平委員會」倡議。格陵蘭島問題及北約聯盟未來走向引發地緣政治的不確定性，令黃金錄得自2008 年以來最佳單週表現，收報每盎司4987 美元。白銀收市價首次突破100 美元。本週美元下跌1.7%；歐元和瑞士法郎分別上漲2%和3%。標普500 指數ⁱ 下跌0.3%（美元計價）。日本方面，首相高市早苗提議暫停食品消費稅，加速了日本國債的拋售，因為投資者因此對政府的財政紀律產生質疑。40 年期日本國債收益率自2007 年發行以來首次升至4%以上。

本週名言

加拿大總理卡尼在達沃斯關於世界秩序的演講中表示：「我們正在經歷一場決裂，而非平緩轉型」。

關鍵數據

聯儲局主要預測工具——美國個人消費支出（PCE）物價指數顯示11 月整體及核心通脹年率均為2.8%。

歐元區1 月綜合採購經理指數（PMI）初值保持在51.5 不變，略低於預期。

中國經濟第四季度增⾧4.5%，符合預期，2025 年全年增⾧5.0%。

日本第三季度經濟增⾧按年率計算收縮幅度超出預期，達2.3%，開始顯露滯脹環境的跡象。