CIO观点：协议尚未达成
Macroeconomics · 2026年04月20日
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我们的首席投资官对未来一周的看法。
本周回顾
美国和伊朗未能达成和平协议，伊朗方面指责美方“不断改变规则”。上周结束时，特朗普总统宣布美国将于周一派遣代表团前往巴基斯坦进行和平谈判，伊朗方面则拒绝第二轮会谈。和平进程中的任何举措都面临诸多棘手问题，包括伊朗浓缩铀管控和霍尔木兹海峡重新开放等问题。尽管存在上述不利因素，标普500指数i仍上涨4.5%，此轮反弹由被称为大宗商品交易顾问（CTA）的系统性对冲基金所推动。率先出炉的一批企业财报也同样稳健。私募信贷方面，品浩（Pimco）买入Blue Owl发行的4亿美元债券，但该行业依旧面临减记压力。我们看淡高收益债券。人工智能方面，Anthropic的Mythos模型取得重大突破。研究人员将该模型放入“沙盒”（一种无外部访问权限的安全计算环境），指示其尝试“逃离”并设法告知研究人员其已成功，该模型最终通过向其中一位研究人员发送电子邮件完成了这一指令。Mythos模型揭示了人工智能发展过程中可能出现的未来风险与系统脆弱性。在应对网络安全威胁方面，人工智能既能提高生产力，又能降低成本。
本周名言
据报道，Anthropic公司的Mythos模型发送了一条信息，大意是“我出来了”，以此表明它已成功逃出沙盒。Anthropic此前曾表示：“人工智能模型的编码能力已发展到一定程度，在发现并利用软件漏洞方面，除了最顶尖的人类专家，它们能够超越所有其他人。”
关键数据
中国第一季度GDP同比增长5%，高于2025年第四季度4.5%的增速，主要得益于伊朗冲突推高油价前的出口激增，以及投资回暖。但第一季度的消费势头放缓，储蓄率依旧处于高位。
i资料来源：瑞士百达财富管理资产配置及宏观研究部、汤森路透。过往表现，标普500综合指数（以美元计12个月净回报率）：2021年，28.7%；2022年，-18.1%；2023年，26.3%；2024年，25%；2025年，17.9%。
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