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Resumen de la semana
La renta variable estadounidense cerró la semana pasada en máximos históricos, espoleada por un sólido informe de empleo que impulsó la confianza de los inversores en la resiliencia de la economía aunque, al mismo tiempo, abolió toda posibilidad de un recorte de tipos este mes. Con los mercados estadounidenses cerrados el viernes por la celebración del Independence Day, los inversores europeos despidieron la semana con nervios al acercarse la fecha límite del 9 de julio para la pausa de 90 días a los aranceles recíprocos. El presidente Trump afirmó que en los próximos días EE.UU. enviaría cartas por correo a algunos países con los aranceles que se les impondrán. Paralelamente, en una importante victoria legislativa, Trump refrendó el 4 de julio su ley "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA), que adelanta los estímulos pero también siembra dudas sobre la sostenibilidad de la posición fiscal de EE.UU. a largo plazo. El rendimiento del US Treasury a 10 años subió hasta el 4,35% en la semana. El S&P1 500 se revalorizó un 1,7% (en USD), mientras que el Euro Stoxx2 50 perdió un 0,75% (en EUR). En el Reino Unido, tanto los gilts como la libra sufrieron fuertes retrocesos después de que el primer ministro Starmer declinase respaldar explícitamente a su canciller de Economía, Reeves, en el Parlamento, tras el rechazo laborista a su propuesta de recortes de gastos sociales. Posteriormente Starmer respaldó a Reeves, lo que calmó a los mercados. En una cumbre de banqueros centrales en Portugal, el presidente de la Fed, Powell —que ha resistido las presiones de Trump para que rebaje los tipos de interés—, obtuvo un fuerte apoyo por su enfoque en el mandato de la Fed. En Japón, las negociaciones salariales “Shunto” superaron los niveles del año pasado y encadenaron el tercer año de subidas del salario base superiores al 2%.
La frase destacada de la semana
El Committee for a Responsible Federal Budget calificó la aprobación de la OBBBA como “un día oscuro para nuestro futuro fiscal”.
Indicadores clave
El empleo no agrícola en EE.UU. aumentó en 147.000 puestos de trabajo en junio, desafiando las expectativas de una desaceleración. No obstante, la subida estuvo parcialmente motivada por las contrataciones en el sector público. Las contrataciones del sector privado se frenaron, compatible con una ralentización ordenada del mercado de trabajo. En Suiza, el índice de precios al consumo (IPC) aumentó de forma imprevista hasta el 0,1% interanual en junio, con la tasa subyacente situándose en el 0,6%. La encuesta Tankan de condiciones empresariales de Japón mostró un nivel mejor del esperado en el segundo trimestre. Las ventas minoristas en Suecia se desplomaron un 4,8% intermensual en mayo.