La performance a lungo termine delle azioni e delle obbligazioni svizzere (1900–2025)
Nel commento di accompagnamento i nostri esperti illustrano le conclusioni che hanno tratto dallo studio:
- Negli ultimi tre anni le azioni e le obbligazioni svizzere hanno messo a segno una netta ripresa, reinnescando la dinamica di rendimenti positivi a lungo termine.
- Con un rendimento totale del 17,8% in CHF (34,7% in dollari USA), nel 2025 le azioni elvetiche hanno battuto numerosi indici mondiali.
- Dal 1900 le azioni svizzere hanno generato un rendimento nominale annuo del 6,8% e le obbligazioni svizzere del 3,9%.
- Dal 1931 nessun investimento in azioni elvetiche con un orizzonte temporale di 10 anni ha subìto perdite. Stesso dicasi per quelli effettuati nel 1909 e detenuti per 14 anni.
- Per gli investitori con una minore tolleranza al rischio, un solido portafoglio bilanciato, composto per il 60% da azioni svizzere e il 40% da obbligazioni svizzere, dal 1900 avrebbe prodotto un robusto rendimento nominale annualizzato del 6%. Qualsiasi investimento decennale effettuato nel 1912 o in seguito avrebbe generato sistematicamente rendimenti positivi, a fronte di una volatilità molto più contenuta rispetto a un portafoglio collocato esclusivamente in azioni (12% contro 19%).
Nessun investitore che dal 1909 avesse detenuto per almeno 14 anni un investimento iniziale in azioni svizzere avrebbe subìto perdite.
Lo studio dettagliato della performance dei titoli svizzeri sancisce uno dei principi fondamentali a cui si ispira la filosofia d’investimento di Pictet, ossia la convinzione che una strategia di più lungo respiro genera rendimenti migliori rispetto ai posizionamenti tattici di breve termine assunti in un’ottica di market timing.
Gli autori, Nadia Gharbi, Senior Economist, e Djâafar Aballeche, Senior Cross-Asset Specialist, di Pictet Wealth Management hanno affermato: «Stando alla nostra analisi, 1000 CHF investiti nel 1900 si sarebbero trasformati, alla fine del 2025, in 3,97 milioni CHF.»
Lo studio iniziale del 1998, la versione aggiornata e il commento di accompagnamento degli esperti sono disponibili per il download all’indirizzo:
Nota per la redazione
The Pictet Group
Il Gruppo Pictet è una partnership tra soci gerenti e si basa su principi di successione e trasmissione della proprietà rimasti invariati dalla fondazione nel 1805. Propone esclusivamente servizi di gestione patrimoniale, gestione del risparmio, investimento in strumenti alternativi e servizi correlati. Non svolge la funzione di banca d’investimento e non eroga finanziamenti commerciali.
Forte di un patrimonio gestito o in custodia di 757 miliardi di franchi svizzeri (EUR 813 miliardi / USD 955 miliardi / GBP 710 miliardi) al 31 dicembre 2025, oggi il Gruppo Pictet è una delle maggiori società europee indipendenti nella gestione patrimoniale e del risparmio per una clientela privata e istituzionale.
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