Weekly house view | Dans l’attente d’un accord
Revue hebdomadaire
Les Etats-Unis et l’Iran étaient proches d’un accord provisoire visant à prolonger le cessez-le-feu de 60 jours et à rouvrir le détroit d’Ormuz, mais aucun des deux dirigeants n’a voulu signer. Le secrétaire américain à la Défense a déclaré que le président Trump resterait «patient».
Sur les marchés, l’espoir d’un accord rapide et l’enthousiasme pour les valeurs liées à l’intelligence artificielle (IA) ont permis au S&P 5001 de gagner encore 1,4%. L’indice des grandes capitalisations américaines a progressé pour la neuvième semaine consécutive, une série de hausses inédite depuis 2023. La capitalisation boursière de Micron a dépassé USD 1000 mia grâce à la forte demande en puces mémoire alimentée par l’IA. Illustrant la percée des nouveaux outils dans les entreprises, Starbucks lie 25% des primes de ses techniciens à leur utilisation de l’IA. Anthropic a levé USD 65 mia, ce qui porte sa valorisation à USD 965 mia avant son introduction en bourse.
L’engouement pour l’IA rencontre néanmoins une certaine résistance. A titre d’exemple, le pape Léon XIV a réclamé des garanties éthiques plus strictes. De son côté, la Chine se préoccupe des envolées boursières alimentées par l’IA, demandant à certaines sociétés cotées de préciser publiquement si leur cœur de métier était lié à cette technologie.
Par ailleurs, les autorités chinoises ont lancé une campagne de répression contre les actifs offshore. Cela n’a pas empêché le yuan, en hausse pour le sixième trimestre consécutif, de continuer à s’apprécier. Au Japon, la Première ministre a annoncé un budget supplémentaire supérieur à USD 19 mia pour lutter contre la hausse du coût
de la vie.
Citation de la semaine
Prête à poursuivre le dialogue avec la Chine, la Commission européenne a néanmoins prévenu: «Les intérêts économiques et sécuritaires s’entremêlant de plus en plus, ces deux dimensions nécessiteront une réponse plus ferme et plus cohérente.» La Commission a ainsi ouvert une enquête sur l’offre d’achat d’un distributeur allemand par un géant chinois du commerce en ligne soupçonné de percevoir des subventions publiques.
Indicateurs clés
Aux Etats-Unis, les prix des dépenses de consommation des ménages (PCE) ont gagné +0,24% en glissement mensuel en avril (+3,3% en glissement annuel, contre +3,2% le mois précédent).
A Tokyo, l’inflation sous-jacente a ralenti à 1,3% (un plancher de quatre ans), les subventions publiques permettant d’alléger la pression sur les ménages.
L’économie française s’est contractée de 0,1% au premier trimestre. Les dirigeants de la Banque centrale européenne semblent néanmoins s’orienter vers une hausse des taux en juin.
