Weekly house view | «De l’IA-phorie à l’IA-phobie»?
Revue hebdomadaire
Le rapport sur l’emploi aux Etats-Unis a surpris à la hausse, avec la création de 130 000 emplois non agricoles en janvier et un recul du taux de chômage de 4,4% à 4,3%. Mais les chiffres pour 2025 ont été revus à la baisse à 15 000 nouveaux postes par mois, contre une estimation précédente de 49 000. Les créations d’emplois se sont concentrées dans la santé et le secteur public, tandis que la plupart des autres secteurs licenciaient. Cela étant, la croissance des salaires s’est stabilisée et les taux de recherche d’emploi et de perte d’emploi restent faibles.
L’intelligence artificielle (IA) a animé les débats la semaine dernière. L’apparition de nouveaux outils d’IA a plombé les secteurs des logiciels, de l’assurance, de la gestion de fortune, des services immobiliers commerciaux et de la logistique. Mais malgré ces inquiétudes, l’effort d’investissement se poursuit. Anthropic a levé USD 30 mia pour une valorisation de USD 380 mia, tandis qu’Alphabet a émis des obligations en livres sterling à 100 ans afin de soutenir ses dépenses d’IA.
Le Nouvel An chinois a marqué le début de l’année du Cheval de feu. Les tensions commerciales sino-américaines se sont intensifiées quand le Pentagone a déclaré que Baidu, BYD et Alibaba seraient ajoutées à la liste des entreprises ayant supposément des liens avec l’armée chinoise. Par ailleurs, les Etats-Unis envisagent d’abaisser les droits de douane sur les importations d’acier et d’aluminium. De fait, une récente étude montre que l’essentiel des coûts associés est supporté par des acteurs domestiques.
Citation de la semaine
«La tradition est le reflet d’une réalité passée. Aujourd’hui, nous vivons une réalité différente.» – Joachim Nagel, président de la Bundesbank, sur la nécessité d’émettre davantage de dette commune au niveau européen.
Indicateurs clés
L’indice des prix à la consommation (IPC) américain a atteint un plancher de cinq ans à 2,4% en janvier, l’IPC de base gagnant 2,5% en glissement annuel (GA). L’indice des prix à la consommation (IPC) suisse est resté stable à 0,1% (GA). L’IPC chinois a ralenti à 0,2% (GA). 66% des entreprises du S&P 500 ont vu leurs ventes dépasser les attentes au quatrième trimestre et les BPA sont en hausse de 12% (GA). Reflet d’une incertitude politique persistante et du coût élevé des intrants, l’économie britannique a progressé d’à peine 0,1% au quatrième trimestre, soit 1,3% pour l’ensemble de l’année 2025.
