Rétrospective annuelle

Le délitement de l’ordre politique et économique devrait se poursuivre. Le bilatéralisme transactionnel privilégié par de nombreux pays favorise la formation de blocs régionaux pesant sur le commerce, la défense et l’énergie. Dans le même temps, l’asymétrie entre la position dominante des Etats-Unis et de la Chine et la perte d’influence de l’ONU et d’autres organisations internationales accroît le risque de confrontation. Les dépenses de défense mondiales, qui ont bondi à plus de USD 2500 milliards par an, pourraient d’ailleurs encore augmenter, alors même que les guerres et les conflits ont déjà provoqué le déplacement de 120 millions de personnes.

L’Asie impose progressivement sa suprématie économique. A l’horizon 2030, elle devrait afficher un PIB nominal de USD 58 000 milliards, supérieur à lui seul aux productions cumulées des Etats-Unis et de l’Union européenne. L’augmentation de la richesse privée pourrait en outre y être deux fois plus rapide qu’en Amérique du Nord et en Europe. Tandis que les marchés développés attirent toujours plus de capitaux asiatiques, l’Occident découvre le potentiel de rendements élevés offert par l’Asie. Dans cet environnement, une richesse accrue, des marchés matures et des investisseurs avertis devraient continuer de soutenir la croissance.

Ces dix dernières années, les actifs non cotés ont connu une progression fulgurante: les montants investis ont plus que doublé et dépassent les USD 15 000 milliards au niveau mondial. Pour diversifier leurs portefeuilles et optimiser leurs rendements, les investisseurs ne misent plus seulement sur l’immobilier, mais aussi sur le private equity, la dette privée et les infrastructures. Les actifs non cotés, prisés des institutionnels, des clients privés très fortunés et d’un nombre croissant de family offices, pourraient ainsi représenter 20% du total mondial des actifs sous gestion et générer près de la moitié des revenus du secteur des services financiers à l’horizon 2030.

L’augmentation des dépenses consacrées à la défense, à la santé, à la sécurité sociale et à la transition énergétique alourdit une dette publique mondiale qui devrait peser plus de USD 330 000 milliards en 2030. Face à un endettement des Etats atteignant des niveaux inédits depuis l’après-guerre, les investisseurs pourraient se tourner vers les obligations d’entreprise ou d’autres actifs rémunérateurs. Le creusement de la dette exposera les entreprises et les ménages à un risque systémique accru, tout en accélérant la recherche de marchés sûrs.

Les phénomènes météorologiques extrêmes liés au dérèglement climatique ont coûté à l’économie mondiale plus de USD 2000 milliards au cours de la décennie écoulée. Leur impact renforce le besoin de solutions concrètes en faveur de la transition énergétique et de l’environnement. Dans ce contexte, les investisseurs continuent de croire aux bénéfices économiques de la décarbonation, malgré le retrait des Etats-Unis de la Convention-cadre des Nations Unies sur les changements climatiques et de l’Accord de Paris. L’adaptation au changement climatique et l’atténuation de ses effets s’imposent désormais avec la même urgence. L’innovation jouera un rôle crucial dans ce processus et créera des opportunités pour l’investissement durable.

D’ici 2030, l’automatisation des tâches grâce à l’IA générative pourrait permettre d’économiser plus de 30% du temps de travail actuel. Elle entraînera une transformation de la main-d’œuvre plutôt que la disparition de professions entières. Dans le secteur de la finance, l’IA offre des applications concrètes promettant des gains de productivité élevés, comme la synthétisation, l’analyse prédictive ou le codage. Elle recèle aussi un potentiel intéressant pour les stratégies d’investissement, notamment quantitatives. Et malgré un rythme des dépenses technologiques qui devrait être supérieur à celui des recrutements, le développement de modèles fondés sur l’IA nécessitera des compétences humaines à chacune de ses étapes.

Les cybermenaces continuent de s’amplifier. Les actes de piratage à des fins politiques ont ainsi été multipliés par dix depuis 2021. Grâce à l’IA générative, les attaques deviennent plus élaborées. Leurs auteurs peuvent frapper plus vite, à plus grande échelle et avec de meilleurs résultats. L’informatique quantique représente un risque supplémentaire pour les méthodes de cryptage actuelles, en particulier celles intervenant dans la sécurisation des signatures numériques ou des connexions aux plateformes bancaires en ligne. Mais avec la conception d’une toute nouvelle génération de solutions de cybersécurité, la course à l’IA défensive est désormais engagée.

Les transactions financières et l’investissement présentent un caractère de plus en plus immédiat. Cette évolution s’accompagne d’un accès à la demande à des services comme les opérations de paiement, les prêts et les crédits. Le développement de la finance instantanée, qui repose sur la tokénisation (conversion de données sensibles en identifiants numériques), entraîne le remplacement progressif des systèmes traditionnels par les règlements valeur jour, les intermédiaires numériques et les plateformes financières décentralisées régies par des smart contracts (protocoles informatiques exécutant automatiquement des clauses prédéfinies). Et alors que le marché des actifs tokénisés devrait valoir près de USD 2000 milliards en 2030, les cryptomonnaies pourraient bien devenir une classe d’actifs à part entière.