Weekly house view | La Fed en passe d’abaisser ses taux
Revue hebdomadaire
Les actions ont progressé la semaine dernière, les marchés anticipant une baisse très attendue des taux de la Fed cette semaine. L’inflation de base aux Etats-Unis a surpris à la hausse, mais les prix à la production ont progressé moins qu’anticipé en début de semaine. La Réserve fédérale est de plus en plus préoccupée par le ralentissement du marché du travail. De fait, les révisions préliminaires des chiffres de l’emploi non agricole ont été négatives. La Fed devrait abaisser ses taux de 25 pb mercredi, la probabilité d’une baisse plus importante étant faible. Du côté des entreprises, Oracle a déclaré que son carnet de commandes pourrait atteindre USD 500 mia et l’annonce d’une vague de commandes liées au cloud a alimenté une forte hausse du titre tirée par l’IA. Le S&P 500i a progressé de 1,6% sur la semaine, tandis que l’EuroStoxx 600ii s’adjugeait 1%. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a chuté à 4,06%. En zone euro, la Banque centrale européenne a laissé ses taux inchangés tout en conservant une approche dépendante des données. Invoquant l’envolée de la dette et la fragmentation politique, l’agence Fitch a abaissé la note de crédit de la France de AA- avec perspective négative à A+ avec perspective stable. Le président Macron a nommé Sébastien Lecornu, ancien ministre de la Défense, au poste de Premier ministre après la démission de François Bayrou. Les coûts d’emprunt de la France ont dépassé ceux de l’Italie pour la première fois depuis la fin des années 1990.
Citation de la semaine
«Le processus de désinflation est terminé», a déclaré la présidente de la BCE, Christine Lagarde, après sa décision de maintenir les taux inchangés.
Indicateurs clés
L’IPC de base américain a surpris à la hausse en s’établissant à environ 0,3% en rythme mensuel, tandis que l’IPC global atteignait 0,4%. Selon le Bureau des statistiques de l’emploi, l’économie américaine a créé au cours des 12 mois précédant mars 911 000 emplois de moins que les estimations initiales.
En Chine, l’IPC de base a atteint 0,9% en rythme annuel en août, un sommet de 18 mois.
Le Japon a affiché une croissance du PIB de 2,2% en rythme annualisé au deuxième trimestre, après un chiffre révisé à la baisse de 0,3% au premier trimestre.