雷乐仁(Laurent Ramsey)接受香港《信报》采访

百达资管看好今年股债基金

客户风险胃纳改善 料回报中单位数

2022年股债双杀,瑞士百达集团管理合伙人雷乐仁(Laurent Ramsey)表示,去年第四季开始,客户风险胃纳明显好转,主要投资于主题股票基金(thematic equities fund)和固定收益类资产;他预期今年投资市场不会再如去年般惨淡,股债基金全年可望录得中单位数的正回报,加上各地放宽防疫措施,有助百达吸纳新客。

身兼瑞士百达资产管理联席首席执行官的雷乐仁透露,即使去年股债市场波动,资管部门去年全年仍录得资金净流入(positive in net new money),今年初,客户陆续表达希望准备新一年投资组合的意见,相信投资需求会持续向好。

固定收益类投资需求“重生”

对于客户近期的投资取态和偏好,雷乐仁解释,主题股票基金在市况波动和资金轮转时防守性较强,近年越來越多机构和个人投资者投放资金于相关基金,据百达观察,客户倾向在市况调整时继续持有相关基金,因为他们相信有关主题,而这些主题一般为长年期投资,以捕捉经历不同周期的长期趋势(secular megatrends)机遇,所以客户有意增加相关投资。

他提到,主题股票基金是相当长期的投资,如果个别投资者看好某些主题并希望作5至7年的投资,大可选择ETF,百达资管作为主动管理基金的公司,是多年来获大型投资者青睐的原因之一。据晨星去年发布的《全球主题基金报告》,截至2021年底,按资产管理规模,百达资管为全球最大的主题股票基金管理人。

经历数年零息环境后,固定收益类资产的实际收益基本上为负数,美国接连加息后,使债券等收益显著回升,雷乐仁形容,客户对固定收益类投资的需求有“重生(renaissance)”的迹象。

恢复真人会面助吸新客

雷乐仁说,百达的财富管理业务和资产管理业务重叠不多,财管仅占资管业务资产约12%,占其收入少于10%,资管业务客户多为主权基金、养老基金、上市和私人金融机构,另也有保险公司等机构投资者及金融中介机构等,这些客户相对注重长线投资,与百达资管理念相同。

随着各地放宽防疫及入境限制,雷乐仁称,数年后终可亲身与客户会面,坦言过去两年只能通过视频等方式沟通,相当难争取新客户,相信今年“抢客”成绩会更好。

要持续发展业务,人力资源不可缺少,他表示,过去数年疫情未有阻碍百达资管招聘人才,员工留存率远高于同业,跟上市公司不同,百达资管无须受股东压力节省成本,可以让员工获得更多回报,更能留住理念相近的人才。

冀进军内地零售基金市场

近年中国持续开放金融市场,吸引更多外资希望发展内地业务。瑞士百达集团管理合伙人雷乐仁(Laurent Ramsey)称,百达资产管理在上海设有办公室,有专门的股债研究团队,也可通过QDLP(合格境内有限合伙人)计划协助内地投资者涉足海外市场和产品,展望未来,公司希望在3至5年内进入庞大的中国零售基金市场。

雷乐仁提到,中国将是全球财富增长最快的地区之一,内地投资者会有大量再投资需求,而中国股债市场已被纳入大型指数之中,但外资对当地资本市场普遍仍投资不足,相信日后会有更多资本调配到内地市场,为百达资管带来更多机遇。

亚洲是百达资管其中一个发展重点,除了市场经常提及的中国和东盟,他指出,日本也存在很多商机,因为当地资金依然高度集中投资于日本国债和存款。

亚洲区AUM三载增长50%

百达资产管理亚洲(除日本)首席执行官赵俊杰表示,过去3年,亚洲区(日本除外)管理资产规模(AUM)增长近50%,未来尚有不俗的增长空间。

采访原文于 2023 年 2 月 6 日在《信报》上发表。

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