Weekly house view | Xi Jinping-Trump, deuxième round
Revue hebdomadaire
La Fed a relevé ses taux pour la première fois depuis 2023, à l’issue d’un vote à l’unanimité ignorant l’appel du président Trump à abaisser le coût du crédit. Les projections des membres du Comité de politique monétaire (FOMC) laissent en outre entrevoir un nouveau tour de vis cette année.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a franchi les 5% pour atteindre un pic inédit depuis 2007. Plus important encore, la courbe des taux s’est aplatie, la hausse rapide des taux courts pesant sur les actions des banques, qui empruntent à court terme pour prêter à long terme. Bank of America a également averti d’un recul de ses revenus au niveau du trading et des transactions.
Le S&P 5001 a chuté de 0,1%.
La Banque du Japon (BoJ) a relevé son taux directeur de 25 points de base à 1,25%, un sommet de 31 ans. Cette décision a été adoptée par 7 voix contre 2. Cette absence d’unanimité a plombé le yen. Aux Etats-Unis, le prix moyen du diesel a atteint le niveau record de 6,27 dollars le gallon. Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, s’est déclaré «disposé à envisager» l’interdiction des exportations de gazole.
En Allemagne, Friedrich Merz a écarté l’idée d’une démission, bien que le parti d’extrême droite Alternative pour l’Allemagne (AfD) soit devenu le premier parti dans l’ancien Land est-allemand de Mecklembourg-Poméranie occidentale. Selon les médias, l’AfD et Moscou négocieraient la reprise des livraisons de gaz russe vers l’Allemagne.
Citation de la semaine
«Je compte sur Kevin (Warsh), mais les gouverneurs sont très durs», a déclaré Trump à propos du président de la Fed. «J’ai dit à Kevin “Autant voter comme eux. Cela ne fera pas de différence.”»
Indicateurs clés
Aux Etats-Unis, les ventes de détail et du secteur de la restauration ont progressé de 1,2% en août, une inflexion inattendue de la tendance baissière observée en juillet. Le modèle GDPNow de la Fed d’Atlanta a relevé son estimation de croissance du PIB réel pour le troisième trimestre à 5,1% en rythme annualisé. L’immobilier reste néanmoins à la traîne, le sentiment des promoteurs ayant atteint en septembre un plancher d’un an.
En Chine, les ventes de détail n’ont progressé que de 0,4% en août, un résultat inférieur aux 0,8% attendus.
