Plan de acción climática en detalle

Integración de nuestros Principios de inversión climática

Como inversores activos y seleccionadores de gestores de terceros, el primer paso para la consecución de nuestros objetivos de transición hacia la neutralidad en carbono en nuestras inversiones consiste en seguir integrando las consideraciones sobre el clima en nuestros procesos de inversión. A lo largo de los próximos años, esto requerirá afinar nuestros Principios de Inversión Climática (PIC), tener más en cuenta sus repercusiones en nuestra cadena de valor y mejorar los conjuntos de datos disponibles.

Principios de inversión climática (PIC)

En respuesta al cambio climático, y partiendo de una serie de principios de inversión prácticos y sustentados sobre un robusto análisis, los Principios de Inversión Climática sentaron las bases de una filosofía común de inversión en Pictet.

Nuestros principios de alto nivel

Creemos que el cambio climático tendrá un impacto sustancial en los precios de los activos y las rentabilidades de las inversiones durante los próximos años. Comprender este impacto es vital para mantener el liderazgo de la inversión. Creemos que, al formar parte de la comunidad de gestores y propietarios de activos, nuestras actividades tienen un impacto en los acontecimientos relativos al cambio climático. Por lo tanto, tenemos la responsabilidad de comprender el modo de fomentar el impacto positivo y paliar el negativo.

Principios de inversión climática

Integrar los PIC

En nuestros procesos de inversión

Acorde con nuestros Principios de inversión climática, la asignación estratégica de activos debería incorporar los riesgos y las oportunidades asociadas al cambio climático a nuestra evaluación de todos los activos invertibles, pues cada clase de activos, sector y empresa entraña una sensibilidad diferente a este factor.^{PIC C}

A la hora de la construcción de la cartera, es importante seguir integrando las convicciones propias de cada clase de activos.^{PIC D,E,F}

Asegurar que nuestros equipos de inversión puedan acceder a datos fiables relacionados con el clima es capital para la integración de los factores sobre cambio climático en nuestros procesos de inversión, y para nuestra capacidad de ofrecer productos líderes y creíbles. Seguiremos trabajando para mejorar la calidad y el alcance de dichos datos. Esto incluye información tanto retrospectiva como prospectiva sobre los riesgos de transición y físicos vinculados al cambio climático, así como sobre las oportunidades.
En nuestros procesos de gestión del riesgo

Aumentaremos el énfasis en la integración de los factores climáticos en nuestros procesos de riesgo a lo largo de nuestras tres líneas de defensa. Además, esperamos descubrir nuevas perspectivas con la inclusión del cambio climático en nuestras pruebas de resistencia para 2023.^{PIC C.2}

Extractos de los Principios de inversión climática de Pictet

^{CIP C} El impacto del cambio climático es un riesgo específico que debería formar parte de la evaluación de todos los activos invertibles. Se asigna una prima de riesgo genérica a todo el mercado, cuando las distintas clases de activos, sectores y empresas entrañan diferente sensibilidad a este factor.

^{CIP C.2} Hoy en día, los riesgos físicos están especialmente subestimados e infravalorados en las empresas. Los riesgos físicos y de transición pueden concretarse y tenerse en cuenta en forma de riesgos de responsabilidad.

^CIP D La magnitud en que los bonos soberanos se ven afectados por el cambio climático varía sustancialmente de unos países y regiones a otros. Las economías de los mercados emergentes son más vulnerables al cambio climático que sus homólogas del mundo desarrollado.

^CIP E Los esfuerzos de descarbonización de las empresas y la calidad de su gobierno corporativo en torno al clima y de su divulgación de información sobre el carbono desempeñarán un papel cada vez más relevante en determinar el coste de los fondos propios y de los fondos ajenos, generando dispersión en el riesgo y la remuneración esperada. Todo lo cual significa que los inversores en renta fija y renta variable tendrán que prestar mucha más atención a los factores extrafinancieros a la hora de evaluar el potencial de una empresa como inversión.

^CIP F Las clases de activos privados se encuentran mucho más expuestas al impacto del cambio climático porque tienen mucha menor liquidez y una duración más larga que la mayoría de inversiones.

Soluciones de inversión responsable

Reconocemos la importancia de ampliar nuestra gama de estrategias de inversión que contribuyan activamente a la transición a un modelo bajo en carbono.^{PIC G}

Como pioneros de la inversión temática, seguiremos ofreciendo estrategias centradas en la mitigación del cambio climático, así como en áreas clave orientadas a la adaptación y la naturaleza. Estamos trabajando activamente para extender dichas soluciones a otras clases de activos.

Soluciones bajas en carbono

La inversión en el desarrollo y despliegue de tecnologías bajas en carbono habilitará en último término a todos los sectores para reducir sus emisiones.^{PIC G.2}

Empresas facilitadoras de la transición

Mediante la inversión en los líderes de la transición a las cero emisiones netas, e invirtiendo deliberadamente en empresas con altas emisiones pero capacidad para realizar la transición e interactuando con ellas, nos proponemos aprovechar nuestra influencia para acelerar un cambio de modelo hacia una economía baja en carbono.^{PIC G.1}

Esta es la razón de que sigamos desarrollando productos orientados al ajuste de las valoraciones de las empresas como consecuencia de dicha transición.^{PIC C.1}

Adaptación

Incluso suponiendo un escenario de calentamiento de 1,5°C, los impactos del cambio climático se dejarán sentir en todo el mundo, motivo por el que pretendemos seguir invirtiendo en las principales áreas de adaptación al cambio climático, como el agua, la nutrición y la economía regenerativa.

Extractos de los Principios de inversión climática de Pictet

^{PIC C.1} La transición hasta el punto en el que los activos incorporen una prima de riesgo acorde al “estado estacionario” es un proceso dinámico, que se desarrollará durante muchos años. Comprender en qué punto de este proceso continuo se ubica cada inversión es un primer paso para la identificación de oportunidades de inversión particularmente rentables. Durante un horizonte temporal más cercano, puede ocurrir que los activos "verdes" sean objeto de sobrevaloración y que los activos ‘marrones’ sufran infravaloración

^{PIC G} La comunidad de inversión influye en los resultados del cambio climático a través de las decisiones de asignación de capital.

^{PIC G.1} Si pretendemos incentivar la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero, debemos asignar capital a aquellas empresas y países inmersos en el proceso de reducción de sus emisiones, y combinarlo con una interacción eficaz, generando de esa forma un efecto amplificador más allá de nuestras inversiones.

^{PIC G.2} La asignación de capital es también necesaria para apoyar el crecimiento de empresas y oportunidades (incluyendo áreas en las que sea difícil la reducción de las emisiones) que puedan ser compatibles o impulsoras de una economía baja en carbono.

Active ownership

Active ownership is one of the most important levers at our disposal to both help stem climate change and protect and/or enhance shareholder value. ^{CIP H}

Active ownership with corporates

Bilateral engagement

We can have a meaningful impact on an individual issuer in which we hold a significant position and have specific expertise. ^{CIP H.2}

We have identified high-emitting companies to engage with in priority on climate issues across the low-carbon transition and sustainable forests through our Group Engagement Focus programme. Over time, we will expand the companies included as those in the initial target list make satisfactory progress. We will ask those companies to set validated science-based targets and devise credible decarbonisation plans to achieve them.

Concrete engagement objectives and timelines will be solidified for each target issuer. Over a pre-determined time horizon, when insufficient progress or a lack of response is noted, the respective investment team will, on a case-by-case basis, determine whether escalation actions should be taken.

Collective engagement

To achieve the required speed and scale, we consider collaborative initiatives to be an effective way of working towards common goals. Where possible, we will continue to reinforce our bilateral engagement efforts by also taking an active role in collaborative initiatives, such as Climate Action 100+¹, Ceres’ Valuing Water initiative² and FAIRR³.

Proxy voting

We will also continue to ensure that our proxy-voting policies support our Climate Action Plan and the specific issues raised in our engagements with target companies.

Extracts from Pictet's Climate Investment Principles

^{CIP H} Active ownership activities can contribute positively to climate change outcomes and protect and/or enhance shareholder value creation.

^{CIP H.2} Engagement is most effective when an investor leverages a particular area of expertise and/or when it is done as part of a collective effort. We believe engagement efforts should possess the following characteristics: they should focus on issues that have a material effect on our portfolios and on matters on which we can claim genuine expertise and influence.

Active ownership with sovereigns

Despite the challenges of engaging with sovereign issuers, we will continue to seek targeted and informed dialogue in areas of importance for the long-term outlook of the countries in which we invest, which may include climate change.^{CIP H.3}

Sovereigns can deliver policies necessary to enable the transition to a low-carbon economy and therefore have a unique role to play in initiating the transformation of the entire economy.

We view the development of ESG-labelled bonds as a key enabler to fostering bilateral dialogue on environmental policy with governments, and we aim to collaborate with other stakeholders to influence sovereign actors. We will continue to use our partnership with EMPower to obtain access to local contacts and develop a deeper understanding of the key, often hidden, areas of risk, allowing us to develop credible foundations for meaningful dialogue with sovereign issuers.

Extracts from Pictet's Climate Investment Principles

^{CIP H.3} The ability of an investor to influence change in a corporate is typically larger than in a sovereign context, and particularly in EMs – with some exceptions.

Active ownership with third-party fund managers

As wealth managers, we must also engage with third-party fund managers. The more fund managers that set science-based targets, the easier it will be to accelerate the transition and collectively reduce climate risks in the financial system. Through our engagements, we hope to increase the understanding about the importance of setting externally-verified, science-based targets and further incentivise them to match Pictet’s efforts to decarbonise investments.

We will continue to collect information through our ESG due diligence questionnaire to get visibility on the climate-change policies of third-party funds and will determine priority engagement targets for 2023.

Active ownership on private equity real estate

The climate-related risks and opportunities associated with the operation, construction and disposal of real assets can be significant. A new focus on more sustainable, smarter and occupier-friendly buildings is also creating investment opportunities. As an active owner, we engage with key stakeholders to manage the climate-related risks and opportunities associated with our real estate investments.

For example, we may engage with occupiers, general partners (GPs), property managers, and developers, as relevant. In our direct real estate investments, we incorporate relevant climate resilience factors into asset enhancement plans, which help mitigate climate risks and create value. In our real estate co-investments, we invest with GPs to benefit from their local knowledge and expertise. We may engage with GPs to better understand their management of climate factors and where relevant, to encourage the adoption of low-carbon measures into business plans.

Advocacy and partnerships

For Pictet, being a responsible investor also means using our influence to advance change through advocacy and partnerships. Our advocacy efforts are focused on advancing global progress on climate and other sustainability goals.

Learn more about our advocacy efforts and partnerships in our Group Sustainability Report.

Propiedad activa

La propiedad activa es una de las palancas más importantes que tenemos para ayudar a atajar el cambio climático y a proteger o mejorar el valor para el accionista.^{PIC H}

Propiedad activa con empresas

Interacción bilateral

Podemos tener un impacto sustancial sobre emisores individuales en los que poseamos una posición significativa y a los que conozcamos a fondo.^{PIC H.2}

Hemos identificado empresas con altas emisiones como objetivos de interacción prioritaria acerca de cuestiones climáticas ligadas a la transición a una economía baja en carbono y a los bosques sostenibles a través de nuestro programa Group Engagement Focus. A lo largo del tiempo, lo haremos extensivo a más empresas conforme las incluidas en la lista inicial vayan demostrando un progreso satisfactorio. Pediremos a dichas empresas que se marquen objetivos validados externamente y de base científica y que diseñen planes creíbles de descarbonización para alcanzarlos.

Se fijarán objetivos de interacción concretos y calendarios para cada emisor objetivo. Con base en un horizonte predeterminado, cuando se constate un progreso insuficiente o falta de respuesta, el equipo de inversión correspondiente determinará, caso por caso, si deben tomarse medidas a un nivel superior.

Interacción colectiva

Para lograr la velocidad y la escala requeridas, entendemos que las iniciativas colaborativas representan un medio eficaz de trabajar hacia la consecución de objetivos comunes. Allí donde sea posible, seguiremos fortaleciendo nuestros esfuerzos de interacción bilateral, asumiendo además un papel activo en iniciativas colaborativas, como la Climate Action 100+¹, la Valuing Water initiative² de Ceres y FAIRR³.

Voto por delegación

También seguiremos garantizando que nuestras políticas de voto por delegación apoyen nuestro Plan de Acción Climática y los problemas concretos suscitados en nuestras interacciones con las empresas objetivo.

Extractos de los Principios de inversión climática de Pictet

^{PIC H} Las actividades de propiedad activa pueden contribuir positivamente a los resultados del cambio climático y proteger o mejorar la creación de valor para el accionista.

^{PIC H.2} La interacción tiene especial eficacia cuando un inversor incide en un área particular de conocimientos o experiencia, y/o cuando forma parte de un esfuerzo colectivo. Creemos que los esfuerzos de interacción deberían poseer las siguientes características: enfocarse en emisores que tengan un efecto material en nuestras carteras y en asuntos en los que atesoramos verdaderos conocimientos y capacidad de influencia.

Propiedad activa con soberanos

Pese a los retos que entraña la interacción con los emisores soberanos, seguiremos apostando por un diálogo fundado y centrado sobre áreas de importancia para la perspectiva a largo plazo de los países en los que invertimos, entre ellas el cambio climático.^{PIC H.3}

Los soberanos pueden implantar las políticas necesarias para facilitar la transición a una economía baja en carbono, por lo que su papel es fundamental a la hora de inducir la transformación de la economía en su conjunto.

El desarrollo de bonos con sello ASG nos parece un habilitador clave para promover un diálogo bilateral sobre políticas medioambientales con los gobiernos, y pretendemos colaborar con otras partes interesadas para influir en los emisores soberanos. Seguiremos utilizando nuestra colaboración con EMPower para obtener acceso a contactos locales y lograr una comprensión más profunda de las áreas de riesgo principales, a menudo ocultas, que nos permita sentar bases creíbles para un diálogo productivo con emisores soberanos.

Extractos de los Principios de inversión climática de Pictet

^{PIC H.3} La capacidad potencial de un inversor para influir en el cambio suele ser mayor al aplicarse a empresas que a emisores soberanos, y especialmente en los mercados emergentes – salvo algunas excepciones.

Propiedad activa con gestores de fondos externos

Como gestores de patrimonios, también debemos interactuar con gestores de fondos externos. Cuantos más gestores de fondos establezcan objetivos de base científica, más fácil será acelerar la transición y reducir colectivamente los riesgos climáticos en el sistema financiero. Al interactuar con ellos, buscamos promover la comprensión de la importancia de marcarse objetivos de base científica y sujetos a verificación externa, e incentivarles a que se sumen a los esfuerzos de Pictet para descarbonizar las inversiones.

Seguiremos recogiendo información mediante nuestro cuestionario de 'due diligence' ASG para lograr visibilidad sobre las políticas de los fondos externos en cuanto al cambio climático, y estableceremos los objetivos de interacción prioritaria para 2023.

Propiedad activa en inversiones inmobiliarias de private equity

Puede haber significativos riesgos y oportunidades relacionados con el clima durante la construcción, explotación y enajenación de activos inmobiliarios. El nuevo énfasis en edificios más sostenibles, eficientes y amables con los inquilinos también está haciendo surgir oportunidades de inversión. Como propietarios activos, interactuamos con las principales partes interesadas para gestionar los riesgos y oportunidades relacionados con el clima que tienen su origen en nuestras inversiones inmobiliarias.

Por ejemplo, podemos interactuar con los inquilinos, los socios colectivos, los gestores de instalaciones y los promotores inmobiliarios, según sea el caso. En nuestras inversiones inmobiliarias directas, incorporamos los factores de resiliencia climática relevantes a los planes de mejora de los activos, lo que ayuda a mitigar los riesgos climáticos y a crear valor. En nuestras coinversiones inmobiliarias, nos asociamos con socios colectivos para beneficiarnos de sus conocimientos y experiencia local. Podemos interaccionar con los socios colectivos para comprender como gestionan los factores climáticos y, en los casos en que proceda, animarles a adoptar medidas bajas en carbono en sus planes de negocio.

Fomento activo y colaboraciones

Para Pictet, ser un inversor responsable también significa utilizar nuestra influencia para provocar cambios positivos a través del fomento activo y las colaboraciones. Nuestros esfuerzos de fomento activo se centran en contribuir al progreso global de los objetivos climáticos y otros relacionados con la sostenibilidad.

Para conocer más detalles sobre nuestros esfuerzos de fomento activo y colaboraciones, consulte nuestro Informe de sostenibilidad.

Inversión de nuestro balance

El balance de Pictet es relativamente pequeño y con baja exposición al riesgo para los estándares del sector, debido a nuestras limitadas actividades de préstamo y a la ausencia de una unidad de banca de inversión

Reducir nuestras emisiones financiadas

Seguiremos manteniendo un balance libre de combustibles fósiles¹. También pretendemos seguir aplicando nuestra política de restricción del crédito a los clientes que operan en sectores relacionados con los combustibles fósiles. Además, nuestros activos en balance están cubiertos por nuestros objetivos de base científica, siempre que se dispone de una metodología al efecto. En ese sentido, revisamos periódicamente nuestra huella ambiental para determinar si se requieren esfuerzos adicionales en lo que respecta al balance.

¹Excluimos de nuestro balance a los productores y extractores puros de combustibles fósiles (carbón térmico, petróleo y gas). Definimos productores y extractores puros de combustibles fósiles como empresas que obtienen más del 25% de sus ingresos de estas actividades.

Plan de acción climática en detalle