Weekly house view | Nvidia à la rescousse?
Revue hebdomadaire
Donald Trump a signé la semaine dernière un projet de loi budgétaire visant à mettre fin au plus long shutdown de l’histoire des Etats-Unis, ce qui a soutenu les actions au cours d’une semaine mouvementée. La crainte de voir la Fed renoncer à abaisser ses taux en décembre et les inquiétudes liées au secteur technologique ont alimenté la volatilité.
Le S&P 500i a gagné 0,1% (en dollars) sur la semaine. Afin de sortir de la paralysie, le Congrès a adopté un budget annuel pour trois ministères et prolongé le financement de diverses agences jusqu’au 30 janvier 2026. Selon le Bureau du budget du Congrès, le shutdown se traduira au niveau du PIB par un recul de 1,5% au quatrième trimestre, suivi d’une hausse de 2,2% au premier trimestre 2026.
L’augmentation du nombre d’Américains en retard dans le remboursement de leur crédit automobile atteste les difficultés rencontrées par les ménages modestes. A l’approche des élections de mi-mandat, Donald Trump a émis l’idée d’hypothèques sur 50 ans pour relancer le marché immobilier et proposé de verser des aides de 2000 dollars par ménage, financées par les recettes douanières.
Les Etats-Unis ont abaissé de 39% à 15% les droits de douane visant les exportateurs suisses. Apportant un répit bienvenu, cet alignement sur les droits de douane appliqués à l’Union européenne rend caduc l’impact négatif potentiel de 0,5% sur la croissance de la Suisse, qui s’est engagée, en contrepartie, à investir 200 milliards de dollars aux Etats-Unis, un montant considérable.
A noter que Fitch a relevé la note de la Grèce à BBB, avec une perspective stable, tandis que S&P a revu à la hausse la note de l’Afrique du Sud pour la première fois en presque 20 ans.
Citation de la semaine
«Mon administration et nos partenaires au Congrès continueront à travailler pour réduire le coût de la vie, rétablir la sécurité publique, développer notre économie et rendre l’Amérique à nouveau abordable», a déclaré Donald Trump après la fin de la paralysie budgétaire.
Indicateurs clés
Au Royaume-Uni, le taux de chômage a atteint 5% et 32 000 emplois salariés ont été perdus. Au troisième trimestre, la progression du PIB a été limitée à 0,1% en glissement trimestriel. La croissance devrait rester faible au quatrième trimestre en raison d’une forte incertitude, notamment liée à de possibles hausses d’impôts. Les partisans d’un assouplissement pourraient s’imposer lors de la réunion dela Banque d’Angleterre prévue en décembre, mais le budget reste soumis aux incertitudes.
En Chine, la croissance de la production industrielle a ralenti bien plus qu’anticipé, s’établissant à 4,9% en glissement annuel en octobre. Au cours de ce même mois, les ventes de détail, bien que supérieures aux attentes, n’ont progressé que de 2,9% en glissement annuel (contre 3,0% en septembre).