Weekly house view | La guerre au Moyen-Orient
Revue hebdomadaire
Israël a frappé des sites militaires et nucléaires iraniens la semaine dernière, tuant des dirigeants et des scientifiques de haut rang après la conclusion par l’agence de surveillance nucléaire des Nations unies que Téhéran ne respectait pas les engagements pris en vertu du Traité sur la non-prolifération des armes nucléaires (TNP). L’Iran a riposté et les deux camps ont échangé des tirs de missiles. La réaction initiale des marchés a été plutôt pondérée, les infrastructures pétrolières iraniennes n’ayant pas été touchées, mais la situation pourrait se dégrader si Israël les attaquait ou si l’Iran bloquait le détroit d’Ormuz, une voie maritime cruciale par laquelle transite environ 20% du pétrole mondial.
Au plan macroéconomique, l’inflation sous-jacente est restée modérée aux Etats-Unis en mai, les hausses de prix étant potentiellement retardées par un réapprovisionnement anticipé des entreprises avant l’entrée en vigueur des droits de douane.
Sur le front des mesures tarifaires, la Chine et les Etats-Unis ont relancé l’accord commercial conclu à Genève le mois dernier, concluant une trêve tactique qui assouplira les restrictions à l’exportation de terres rares pendant six mois. Le pétrole (WTI) s’est envolé de 12% la semaine dernière en raison des perturbations affectant la production iranienne et de l’escalade potentielle du conflit, qui ont plombé les principaux marchés boursiers. Les rendements obligataires ont d’abord reculé en réaction à la faiblesse de l’inflation américaine, avant d’augmenter vendredi dans le sillage du conflit au Moyen-Orient et de la hausse des cours du pétrole. L’or, considéré comme une valeur refuge, a progressé de 3,7%.
Citation de la semaine
En route pour le sommet du G7, Donald Trump a déclaré à propos du conflit opposant Israël à l’Iran: «Je pense qu’il est temps de conclure un accord». Il a ajouté: «Parfois, les deux parties doivent se battre avant d’y parvenir».
Indicateurs clés
L’IPC américain s’est établi à 2,4% en mai, un chiffre inférieur aux attentes (2,5%). L’indice de base, qui exclut les variations de prix des denrées alimentaires et de l’énergie, est resté stable à 2,8%. Le total des demandeurs d’emploi aux Etats-Unis, qui correspond au nombre de personnes indemnisées par le régime de base, a augmenté de 54 000 à 1,956 million au cours de la semaine du 31 mai, dépassant les projections du consensus pour atteindre son plus haut niveau depuis 2021.