Weekly house view | L’heure tourne
Revue hebdomadaire
Après avoir déclaré que les négociations «avançaient très bien», Trump a prolongé de dix jours – jusqu’au 6 avril – le délai accordé à l’Iran pour rouvrir le détroit d’Ormuz. Le conflit s’est néanmoins intensifié, tout comme ses répercussions économiques. Téhéran a tiré deux missiles sur Diego Garcia, une base militaire anglo-américaine située à 4000 km de l’Iran, ce qui a mis l’Europe en alerte. Les infrastructures subissent de sévères dommages: deux aciéries géantes iraniennes ont été frappées et deux producteurs d’aluminium du Moyen-Orient ont subi des attaques iraniennes. Trump a évoqué la possibilité de «s’emparer du pétrole» iranien. Une rencontre entre le président américain et son homologue chinois Xi Jinping a été reportée aux 14 et 15 mai en raison de la guerre. En zone euro, les répercussions du conflit se sont reflétées dans les indicateurs: les indices des directeurs d’achat (PMI) ont signalé une économie atone et une montée des pressions inflationnistes en mars.
En recul pour la cinquième semaine consécutive, le S&P 5001 a encore perdu 2% (en dollars). Sur le marché du crédit privé, Apollo Global Management a limité les rachats d’un de ses plus importants véhicules, mais JPMorgan a réussi à placer USD 15 mia de dette permettant le rachat d’Electronic Arts; on peut en conclure que le principal problème du secteur reste la liquidité. Dans l’univers de l’intelligence artificielle, la présentation par Google de l’algorithme TurboQuant, qui réduit considérablement les besoins en mémoire des modèles d’IA, a entraîné une violente correction dans le segment des mémoires à semi-conducteurs.
Citation de la semaine
«Nous allons devoir lui faire de la place à la Maison Blanche», a ironisé Donald Trump à propos de Kevin Warsh, candidat à la présidence de la Réserve fédérale, en critiquant les coûts de rénovation des locaux de la Fed sous la présidence de Jerome Powell.
Indicateurs clés
Chutant de -12,3 (chiffre révisé) en février à -16,3 ce mois-ci, la confiance des consommateurs de la zone euro a atteint un plancher inédit depuis la fin 2023. Le PMI composite de la région a touché en mars un point bas de dix mois à 50,5, sur fond de ralentissement de l’activité au niveau des services, tandis que le secteur manufacturier restait stable.
Si la confiance des consommateurs américains a reculé plus qu’anticipé en mars, l’indice Redbook a reflété des ventes de détail toujours vigoureuses en fin de mois. Parallèlement, le PMI global des services s’est établi à 51,1 en mars, un niveau légèrement inférieur aux attentes.
