Weekly house view | La «put» de Bessent
Resumen de la semana
La semana pasada, el departamento del Treasury estadounidense anunció que duplicaría sus recompras de deuda pública de EE.UU. a largo plazo. En palabras de su secretario Scott Bessent, las compras trimestrales de Treasuries a entre 10 y 30 años aumentarán de 38.000 millones a 58.000 millones de USD. La decisión se produjo tras la fuerte liquidación sufrida en los bonos estatales con plazos largos. Los rendimientos de los Treasuries se recuperaron brevemente para acabar subiendo otra vez en medio de nuevas dudas sobre la sostenibilidad de la deuda de EE.UU. a largo plazo.
En el ámbito geopolítico, el presidente Donald Trump amenazó con bombardear Omán si este país interfería en el bloqueo del estrecho de Ormuz que mantiene EE.UU. El ejército de Israel atacó Líbano, una acción que podría socavar las perspectivas de un acuerdo de paz duradero en la zona.
EE.UU. y Canadá fracasaron en sus negociaciones de un acuerdo comercial, y EE.UU. reaccionó imponiendo un nuevo arancel del 50% sobre distintos bienes canadienses. El primer ministro de Canadá, Mark Carney, afirmó que su país responderá «dólar por dólar» contra los nuevos gravámenes estadounidenses. Mientras, China pactó la eliminación de casi todos los aranceles a las exportaciones de Suiza y actualizó los términos del acuerdo comercial de 2014 entre ambos países.
La implementación física de la inteligencia artificial (IA) se perfila como la próxima fase del boom de la IA. La cotización de una empresa china de robótica llamada Unitree se disparó un 460% en su estreno en Bolsa. Un robot competidor en los juegos de humanoidesrobóticos de 2026 celebrados en Pekín batió el récord de los 100 metros lisosque ostenta Usain Bolt.
La frase destacada de la semana
Al ser preguntado por la subida de los rendimientos de la deuda, Trump dijo que el ejército podría jugar un papel. «La intervención militar es el último recurso, y si tenemos que emplearlo, lo haremos».
Indicadores clave
El vigor del comercio minorista en EE.UU. fue dispar, con las ventas mensuales cayendo un 0,6% en julio. Walmart publicó su crecimiento de ventas más débil desde 2020 con datos comparables. En cambio, la actividad manufacturera en EE.UU. vive un momento de efervescencia. Tanto el índice manufacturero New York Empire State como el de la Fed de Filadelfia registraron su nivel más alto en casi media década.
En Europa, los índices provisionales de directores de compras (PMI) se situaron por encima de lo esperado, con la producción manufacturera en Alemania alcanzando su techo en cuatro años.
La economía de Japón se expandió un 1,1% en el segundo trimestre, por debajo de las expectativas del mercado.
Los indicadores macroeconómicos de China fueron peores de lo esperado. El crecimiento del PIB del segundo trimestre no alcanzó el objetivo y se quedó en un 4,3%, mientras que las ventas minoristas crecieron apenas un 0,6%, la inversión en activo fijo se contrajo un 6,7% durante los primeros siete meses de 2026 y la producción industrial decepcionó las previsiones con un 4,5% interanual. Alibaba captó 80.000 millones de HKD para financiar sus ambiciones en IA. El último modelo de la empresa, Qwen, sobrepasó los 3.000 millones de descargas globales en los últimos seis meses.
