Weekly house view | La Fed espera al IPC para decidir
Resumen de la semana
Los datos de empleo y del sector servicios publicados en EE.UU. superaron las expectativas, pero será el dato de inflación de los precios al consumo (IPC) de esta semana lo que tendrá un peso determinante en la decisión de la Reserva Federal sobre si subir o no los tipos de interés.
Los sólidos indicadores de la semana pasada se produjeron pese a la lenta escalada del conflicto con Irán, donde el ejército de EE.UU. atacó tres petroleros iraníes después de que Irán lanzase misiles contra dos buques de guerra estadounidenses. El conflicto está afectando a los mercados energéticos, con los precios del gas natural en Europa superando sus niveles más altos desde 2023 y la inflación de la zona euro acelerándose al 3,3%.
En Alemania, el partido ultraderechista Alternative für Deutschland (AfD) fue el más votado en las elecciones regionales del estado oriental de Saxony-Anhalt, asestando un duro revés a los partidos políticos tradicionales.
En Rusia, el presidente Vladimir Putin afirmó que su país tenía muchos amigos en EE.UU. y que había posibilidades de resolución del conflicto con Ucrania.
En el ámbito empresarial, Volkswagen adelantó nuevos recortes de plantilla en otros 50.000 puestos de trabajo en todo el mundo. La acción de la empresa de datos en la nube Snowflake disparó su cotización un 22% al acelerarse el consumo de plataformas con la adopción de la inteligencia artificial (IA) generativa. En el sector del crédito privado, Blackstone dijo que limitará los reembolsos en su fondo de crédito privado a un máximo del 5% de las participaciones del fondo. Cliffwater hizo lo propio en su fondo insignia de crédito privado, después de recibir solicitudes de los inversores para retirar alrededor de un 16%, evidencia de los problemas en el mercado de deuda privada.
La frase destacada de la semana
“Creo que la IA impulsará probablemente la economía global entre un 20% y un 30%. Esa es mi estimación aproximada”, dijo Elon Musk, el CEO de Tesla y SpaceX en un evento del G-20.
Indicadores clave
El índice de directores de compras (PMI) del Institute for Supply Management (ISM) para el sector servicios aumentó hasta 55,4 en agosto de 2026, su mayor ritmo de expansión en seis meses. El PMI de ISM para manufacturas bajó hasta 54,6, con el índice de los precios pagados persistentemente alto. La creación de empleos no agrarios de agosto en EE.UU. se situó en 162.000 nuevos puestos frente a la previsión del consenso de unos 55.000.
El sector servicios de Japón creció a su ritmo más veloz en cinco meses en agosto.
El comportamiento de la inflación en Suiza sorprendió al alza situándose en el 0,8%, aunque la tasa subyacente se quedó en un modesto 0,4%. Esperamos que el BNS mantenga los tipos de interés invariables durante 2027.
