Weekly house view | Chips en caída
Resumen de la semana
Los títulos de semiconductores se tambalearon la semana pasada con el replanteamiento por los inversores de la sostenibilidad del boom de la inteligencia artificial (IA). Ello se tradujo en la mayor corrección del "momentum trade" en los últimos cinco años. TSMC se dejó más de un 7% al incumplir las expectativas de márgenes, mientras que las compañías tecnológicas estadounidenses acusaron la presión de la mayor competencia procedente de las plataformas chinas de IA de bajo coste. Como botón de muestra, el nuevo modelo de IA chino, el Kimi K3 de Moonshot, se presenta como más barato y capaz que varios de los de Anthropic y OpenAI.
Por otro lado, ASML superó las expectativas, publicando un aumento del 21% de las ventas del segundo trimestre respecto al año precedente. SpaceX cayó más de un 40% desde su punto más alto, perdiendo incluso la cota de 135 dólares a la que se estrenó en Bolsa tras su IPO.
El conflicto de Oriente Medio volvió a deteriorarse. EE.UU. lanzó varias oleadas de ataques, reinstauró el bloqueo naval contra Irán y golpeó a un petrolero que se dirigía hacia la isla de Kharg. Teherán atacó buques comerciales que navegaban en aguas cercanas a Omán y respondió con ataques contra las bases estadounidenses en la zona, causando la muerte de al menos cuatro soldados americanos.
Esta semana un 18% de los componentes del S&P 5001 presentan sus cuentas del segundo trimestre, entre ellos Intel, Google y Tesla. Hasta ahora los resultados han sido sólidos, con los bancos estadounidenses superando las estimaciones de los analistas. Esta semana, estaremos atentos a los datos de los directores globales de compras (PMI). El Banco Central Europeo dará a conocer su nueva decisión en materia de tipos de interés el jueves. Los mercados también seguirán atentamente la publicación de los índices de precios al consumo (IPC) de Reino Unido, Japón y Canadá.
El Partido Laborista británico eligió a Andy Burnham como nuevo líder, lo que le convierte en favorito para suceder a Starmer como primer ministro.
España se impuso por 1–0 a Argentina y se alzó con el triunfo en el Mundial 2026 de fútbol.
La frase destacada de la semana
“No me voy a presentar aquí y afirmar que la misión está cumplida”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tras un comportamiento mejor de lo previsto de la inflación en junio. “Lo que diría es que aún queda mucho trabajo por hacer”.
Indicadores clave
El crecimiento económico de China se ralentizó hasta su nivel más bajo de varias décadas (si se excluye el periodo de la pandemia del covid-19). El PIB del segundo trimestre creció un 4,3% respecto al año anterior.
Los datos macroeconómicos de EE.UU. fueron favorables en líneas generales. El ritmo de aumento del IPC general estadounidense se moderó hasta el 3,5% en junio desde el 4,2% en mayo, ayudado por los menores precios de la energía. La inflación subyacente, que excluye la variación de los alimentos y la energía, cayó al 2,6% interanual tras mostrar un ligero descenso en el mes del 0,02%.
El dato de paro en EE.UU. se redujo al 4,2% desde el 4,3% en mayo. Las ventas minoristas estadounidenses crecieron un 0,2% en el mes de junio. Estos últimos datos son indicadores positivos de la bonanza económica de EE.UU.
