Pictet lancia il comparto Latin American Local Currency Debt

Negli ultimi anni i differenziali dei titoli di debito dei Paesi emergenti denominati in USD si sono ridotti drasticamente, offrendo rendimenti elevati. Una tendenza destinata prima o poi a esaurirsi, tanto che gli investitori cominciano a cercare fonti di guadagno altrove. La rapida crescita dei mercati del debito in valuta locale continua ad offrire rendimenti consistenti.

Nel 2006, Pictet Funds aveva già lanciato due comparti specializzati nell'investimento in titoli di debito in valuta locale: PF(LUX)-Emerging Local Currency Debt che investe sui mercati emergenti di tutto il mondo e PF(LUX)-Asian Local Currency Debt che si concentra sulla regione asiatica. Da giugno 2006, data di lancio di questi due comparti, il loro patrimonio gestito in valuta locale è aumentato da USD 50 milioni a oltre USD 1,6 miliardi.

Per arricchire la propria offerta e dare alla clientela la possibilità di diversificare ulteriormente l'allocazione geografica, Pictet Funds lancia ora il primo comparto specializzato nei Paesi dell'America Latina, Pictet Funds(LUX)-Latin American Local Currency Debt.

In questa regione il debito in valuta locale è cresciuto significativamente quando i governi hanno cominciato a riacquistare i titoli obbligazionari denominati in valuta estera e ad emetterne di nuovi denominati in valuta locale. Il valore di mercato del debito locale è aumentato dai USD 50 miliardi nei primi anni del millennio sino agli oltre USD 250 miliardi di oggi.

La dinamica domanda/offerta del debito locale resta tuttavia favorevole, in quanto la domanda è elevata e in continua crescita. "I fondi pensione dell'America Latina, naturali detentori di questi titoli, vedono il loro patrimonio crescere rapidamente", spiega Simon Lue-Fong, gestore del Comparto e responsabile del team Emerging Debt di Pictet Asset Management. "Inoltre, vi sono altri investitori che desiderano cavalcare quest'onda, ad esempio i fondi pensione esteri, i fondi comuni, gli hedge funds, i petroldollari e le banche centrali: tutti sono attirati dalle elevate cedole e dai rendimenti superiori offerti dalle obbligazioni in valuta locale di questa regione".

Nonostante il consistente miglioramento dei fondamentali e l'aumento degli investimenti nei Paesi dell'America Latina, le valute della regione sono tuttora sottovalutate sotto diversi aspetti. L'intervento di alcuni governi locali nei mercati del cambio indica la presenza di possibilità di apprezzamento piuttosto ampie per le valute, che saranno ulteriormente favorite dal miglioramento dei fondamentali economici.

Inoltre, la correlazione estremamente bassa fra i titoli di debito dell'America Latina e altre asset class offre interessanti caratteristiche di rischio/rendimento.