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Pourquoi investir dans le private equity?

Private equity: une définition

« Private equity », ou capital investissement en français, est le terme utilisé pour les investissements dans des sociétés non cotées en bourse. Il s’applique aussi à des prises de positions initiales dans des entreprises cotées en vue d’y acquérir, à une date ultérieure, une participation significative permettant au gérant d’un fonds de private equity de peser sur les décisions de la direction. Le financement par le biais du private equity est transectoriel et de nombreuses sociétés y ayant recours sont des leaders de marché au plan mondial ou régional.

L’accès aux investissements en private equity passe généralement par le biais d’un fonds constitué en société en commandite (limited partnership) et géré par un associé commandité (general partner) appelé communément le gérant du fonds. Le gérant investira les liquidités selon une stratégie prédéterminée. Au cours de la période d’investissement définie, les investisseurs sont tenus d’honorer les appels de fonds à hauteur du niveau d’engagement convenu. Le fonds détiendra chacune des sociétés en portefeuille jusqu’à ce qu’elle soit vendue à un acheteur commercial ou à un financier, ou qu’elle fasse l’objet d’une introduction en bourse. Après chaque vente au sein du portefeuille, le fonds en reverse le produit à l’investisseur final. Les fonds de private equity sont clôturés au bout de dix à douze ans.

Une classe d’actifs à ne pas négligerLe private equity vise à générer des rendements supérieurs à ceux des marchés actions, de manière à compenser son degré d'illiquidité et son niveau de risque plus élevé de certains des investissements sous-jacents. Les résultats se sont avérés très intéressants pour certains investisseurs comme Pictet & Cie. Les gérants buy-out du premier quartile ont été en mesure de générer des rendements remarquables au cours de la dernière décennie et cette classe d’actifs a désormais trouvé toute sa place en tant qu’allocation de base auprès des investisseurs institutionnels et des personnes fortunées.

Diversification du portefeuille L’introduction du private equity au sein d’un portefeuille équilibré peut en améliorer la diversification globale. En termes de rendement, les investissements en private equity ont démontré une corrélation plus faible que les marchés actions et obligataires. Ils permettent une diversification des sources de risque et leurs performances dépendent de la croissance intrinsèque en valeur visée par les associés commandités d’un fonds. Quant aux fonds de fonds de private equity, ils réduisent les risques spécifiques liés au fait d’investir dans une poignée de gérants individuels et permettent une diversification en termes d’années, de régions, de secteurs et de compétences des gérants.