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Investissement - Publication Perspectives - Mai 2012
 La divergence douloureuse entre l'Europe et les Etats-UnisThème du mois: Le fossé de l'Atlantique
La performance des actions européennes a toujours été très liée au comportement des actions américaines. Mais depuis 2011, une divergence semble se faire jour. Le marché européen pâtit d'une plus forte exposition aux valeurs cycliques et d'une sous-exposition aux titres technologiques; ce qui se traduit par une plus forte variabilité des marges des entreprises. Avant 2007, ces marges avaient convergé vers celles des entreprises américaines. Cet effet a disparu progressivement, laissant la vieille Europe accumuler du retard par rapport aux Etats-Unis.
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